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东吴证券给予贵州茅台“买入”评级，营销改革复盘专题：笃行不怠，臻于至善

每日经济新闻 2026-03-04 00:02:53

每经AI快讯，东吴证券3月3日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH，最新价：1426.19元）“买入”评级。评级理由主要包括：1）茅台营销改革复盘：从“渠道为王”到“消费者为中心；2）做精产品：明确金字塔型产品矩阵，建立“随行就市、动态调整”的价格机制；3）做强渠道：多渠道协同互补，市场化适配需求；4）改革展望：产品组合平滑收入波动，多元渠道帮助客群破圈。风险提示：白酒消费需求不及预期，白酒价格波动过大，行业竞争加剧，库存去化不及预期而业绩下修超预期。

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（记者曾健辉）

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