华泰证券首次覆盖给予“买入”评级，博泰车联加速兑现定点订单价值

华泰证券研报将博泰车联（02889.HK）列为“买入”评级，目标价286.67港元。公司自上市以来已披露四份自愿定点及战略合作公告，涉及多家国内外车企的智能座舱项目定点，并与中国平安产险在“AI+车联网保险”领域开展创新合作，显示市场认可度持续提升。

公司长期聚焦“软件+硬件+服务”一体化，累计申请专利超6000项（发明专利占比超80%），在智能座舱操作系统、车载语音交互、车联网云平台等领域实现多项行业首创，并已布局基于国产芯片与操作系统的技术方案，强化核心技术自主可控能力。

尽管行业受芯片短缺与价格竞争影响，博泰通过提升高端产品占比维持毛利率稳步回升。已公告定点项目全生命周期金额预计超百亿元，未来将逐步释放为收入，显着增强业绩确定性。

在L3级自动驾驶试点和车路云一体化加速推进的大背景下，博泰车联凭借国家级示范区参与经验及多元化头部客户矩阵，正由“定点驱动”向“收入兑现”加速转型，有望在智能电动化浪潮中获得更有利位置。

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