恒生科技自去年10月高点回撤19%，关注“一低位一拐点二催化”下的修复机会

截至2月4日，恒生科技指数自去年10月高点回撤超19%，触及历次回调极值。

华夏基金提示，港股短期回调为春季躁动提供配置机遇。

综合技术面、资金面动向，恒生科技、港股通科技等相关ETF或出现非理性下跌后的修复，即“一低位一拐点二催化”底部布局机会。

一低位：恒生科技指数最新估值为22倍，无论纵向看历史分位，还是横向相比纳斯达克（35倍）和A股创业板指（43倍），都极具性价比；

一拐点：由于小作文引发情绪恐慌，恒生科技主要指数跌落年线（也称为“250日均线”）。该位置也是本轮上行行情的支撑线，历次大行情（如2016~2017年、2020~2021年）均未显著跌破。近日破位下跌之际，超20亿元资金涌入相关ETF，积极博弈修复反弹；

二催化：春节期间，DeepSeek大模型将更新升级；AI应用红包活动开启，两大催化有望加速AI国民化和商业化进程，互联网平台广告、游戏、电商、传媒等传统业务也将迎来第二“增长极”。

如港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其联接C（025806.OF），被动跟踪国证港股通科技指数，风格不漂移、持仓透明，且接近满仓，布局效率高。从指数特征来看，其成分股精选港股通标的，流动性不受QDII外汇额度限制；其结构上，补齐了恒生科技布具备的生物科技板块，行业分布更均衡；指数选股聚焦近两年营业收入复合增长率>10%；或近一年研发费用占营业收入比例>5%，因此科技属性更为突出，同时单一成分股权重上限调高至15%，锐度也更高。