央行：近期中国物价水平已出现积极变化！左侧关注消费相关ETF

1月15日，人民银行新闻发言人、副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，近期中国的物价水平已经出现积极变化，中国宏观政策的协调效应也在不断强化，这些还会持续促进供给需求更好匹配，畅通实体经济循环，进一步提振市场信心，对物价继续产生影响。

CPI（物价指数）是观测消费需求的重要指标，当消费需求旺盛时，通常会拉动价格上升，推动CPI上涨；反之，消费疲软时，CPI则面临下行压力。持续的物价下行（CPI低位运行）可能引发经济通缩的担忧，导致企业投资、居民消费更趋谨慎，形成“价格下行—需求收缩”的负向循环，因此，物价水平保持温和上涨对于经济运行会产生积极效应。

近年来，为打破低物价负向循环，宏观调控思路注重“扩大内需”，出台了包括以旧换新、发放消费券等在内的一揽子促消费政策，效果正在显现。2025年12月CPI同比涨幅微幅扩大，核心CPI涨幅连续4个月保持在1%以上，客观显示内需出现边际改善迹象。

投资机会方面，华夏基金建议左侧关注食品饮料、可选消费相关ETF：

食品饮料ETF（515170.SH）及其联接基金（华夏食品饮料ETF联接C：013126），食品饮料板块已连续调整5年，目前食品行业处于“低预期、低持仓、低估值”状态，具备反转潜力；

可选消费ETF（562580.SH），与其他消费指数集中在“吃喝”有所不同，可选消费ETF标的指数主要覆盖汽车（46%）、家电（34%）、商贸零售（6%）等，将显著受益国补政策的延续。