“反内卷”助力盈利修复，石化ETF（159731）迎布局新机遇

1月15日午后，中证石化产业指数高位震荡，现涨约1.15%，成分股彤程新材涨停，广东宏大、华鲁恒升、桐昆股份等跟涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）近10日有8个交易日获得资金净流入，合计“吸金”1.33亿元。石化ETF最新份额达3.99亿份，最新规模3.79亿元，均创成立以来新高。

中银证券展望2026表示，2025年全A非金融累计盈利增速有望处于2.4%至5.5%区间，盈利修复趋势仍有望延续，为本轮权益市场上行夯实盈利层面基础。考虑科技产业趋势及“反内卷”工作的进一步展开，2026年整体盈利修复趋势或延续。当前A股指数虽估值较高，但尚未进入类似2007年及2015年的过度泡沫化阶段，2026年指数空间仍较为充足。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（27.28%）、化学制品（22.81%）和农化制品（20.3%）。“反内卷”政策是石化产业核心主线，行业供需与盈利能力有望持续改善。