德福资本携金康普入局 莱茵生物开启大健康产业协同新篇章

12月23日晚间，莱茵生物（002166.SZ）发布《关于控制权变更、发行股份及支付现金购买资产并配套募集资金的复牌提示性公告》等一系列相关公告，并于次日开市起复牌。此次交易以控制权变更及优质资产注入的双重动作，为这家全球天然甜味剂龙头企业开启战略升级新篇章，也成为产业资本与实体企业深度融合的标杆案例。

根据公告，公司原控股股东秦本军已与广州德福营养投资合伙企业（有限合伙）签署《控制权变更框架协议》《股份转让协议》及《表决权放弃协议》，通过协议转让股份及放弃部分股份表决权的方式，让渡公司控制权。具体来看，秦本军向广州德福营养协议转让其所持上市公司6000万股股份，占公司总股本比例为8.09%；同时放弃1.89亿股股份表决权，占公司总股本比例为25.50%，仅保留2224.83万股股份表决权，占公司总股本比例为3.00%。后续完成股份过户及董事会换届后，广州德福营养将成为新控股股东，公司实际控制人将变更为侯明女士与LIZHENFU（李振福）先生。推动这一产业协同的关键推手-产业资本巨头德福资本，以深度产业赋能为核心的投资机构全面展现在公众视野，其在大健康领域的深厚积淀与生态整合能力，为莱茵生物的未来注入了强劲信心。

与此同时，莱茵生物同步推进资产收购计划，拟向德福金康普和厦门德福金普发行股份，购买其合计持有的北京金康普食品科技有限公司80%股权，并向广州德福营养发行股份募集配套资金，用于收购北京金康普自然人股东15.50%股权、支付中介费用及补充流动资金，本次交易不构成重大资产重组及借壳上市，能够快速形成控制权变更与优质资产注入同步推进的高效格局。

据了解，德福资本由原诺华中国区总裁李振福于2010年创立，深耕医疗健康产业十五年，核心团队合作超过十年，兼具深厚的产业经验与顶尖的资本运作能力。截至2024年底，其管理资产规模已近240亿元，累计投资健康细分领域企业99家，布局覆盖医药、医疗器械、大健康等全产业链，在产业整合与价值培育方面积累了丰富经验。此前，德福资本成功操盘赛生药业私有化并重新上市，2017年牵头以46.9亿港元私有化纳斯达克上市公司SciClone，2021年推动其以赛生药业身份登陆港交所，上市时市值已达127亿港元，还培育了百利天恒、康龙化成、迈新生物等一批行业标杆企业，凭借精准的产业判断与成熟的赋能体系，斩获“中国并购投资机构五强”等权威荣誉。

莱茵生物作为全球天然健康原料领域的领军者，深耕赛道二十余年，不仅手握300余项标准化植物成分提取技术、部分合成生物技术及近200项专利，更搭建起“国家热带水果加工技术研发分中心”“博士后科研工作站”等多个研发平台。在核心产品领域，公司甜叶菊、罗汉果提取物产能及年销量稳居全球前三，其中罗汉果甜苷全球市场份额稳定在20%-25%。在合成生物领域，公司已实现突破性进展，2024年9月合成生物车间正式投产，总投资约2.1亿元，建筑面积达1.2万平方米，配备12条全自动化精密发酵产线，全面达产后预计年产能超1000吨，年产值突破10亿元。此外，公司与江南大学陈坚院士团队合作研发的罗汉果甜苷V全合成技术，使其成为业内首家跑通该技术路径的企业，甜菊糖苷RM2产品更斩获美国FDAGRAS认证，正加速推动天然健康甜味剂应用新浪潮。

此次双方携手并非简单的股东更替，而是产业资本与实体龙头的双向赋能，更是顺应全球健康消费趋势的战略布局。当前，全球甜味剂市场正迎来结构性增长，天然、低热量甜味剂成为市场主流需求。德福资本不仅能为莱茵生物提供资本背书与治理优化支持，其注入的北京金康普更是深耕食品营养强化剂领域20余年的行业标杆，作为食品预混料领域的龙头企业，技术研发与渠道渗透能力突出。

作为全球营养改善联盟（GAIN）的合格供应商，且是该联盟预混料供应商中唯一的中国企业，北京金康普拥有3个现代化生产基地、5家分公司及万吨级年产能，长期服务国内外知名婴幼儿奶粉及健康食品品牌，产品广泛应用于乳制品、功能饮料、辅食、特医食品等领域。财务数据显示，北京金康普业绩表现稳定，2023年、2024年、2025年前三季度营收分别达到6.87亿元、7.20亿元、5.93亿元。

通过此次收购，莱茵生物将实现产业链的关键延伸，构建上游原料供给至下游终端落地的强大产业闭环。公司自身优质植物提取物可直接接入下游高端供应链，借助金康普的终端反馈优化研发方向，形成“原料-配方-应用”的完整产业链闭环，实现从单纯原料供应向健康解决方案提供的价值升级。具体来看，北京金康普将助力上市公司拓宽在乳制品领域的产品覆盖边界，深化与核心客户的战略合作关系，同时依托莱茵生物成熟的全球销售网络布局及海外本地化服务能力，加速其复配业务的国际化拓展进程。同时，莱茵生物的稳定原料供应体系，将进一步夯实北京金康普的生产经营基础，其研发优势也将与金康普的终端应用能力深度融合，全面提升上市公司在食品饮料、保健品、功能食品及特医食品等领域的配方研发实力。

作为全球植物提取行业的领军者，莱茵生物不仅手握坚实的技术壁垒，更凭借全球天然甜味剂供应商前三的行业地位坐拥显著产能优势。这一产业硬实力，与德福资本顶尖的资本运作能力、深耕大健康领域的产业整合经验深度叠加，将形成 “产业根基 + 资本赋能” 的双重壁垒，构筑起同行难以复制的核心竞争力。依托德福资本丰富的并购整合经验，莱茵生物有望持续通过上下游优质资产并购，不断拓宽产业边界、夯实产业厚度，全力打造以 “天然与健康” 为核心的垂直一体化产业平台。展望未来，随着全产业链闭环的持续完善与德福资本生态资源的不断注入，莱茵生物将加速向大健康领域 “原料 + 配方 + 终端” 一体化的行业标杆迈进，在万亿级健康消费市场中牢牢占据核心竞争地位，释放长期增长潜力。

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