国内AI应用或正在引领全球，借道游戏ETF（159869）捕捉AI游戏机遇

12月18日，游戏板块早盘持续走强，游戏ETF（159869）现涨超2%。持仓股全线飘红，其中，华立科技、奥飞娱乐、吉比特、巨人网络、名臣健康等涨幅靠前，仅迅游科技、国脉文化小幅回调。截至12月17日，该ETF规模已达111.86亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。

据报道，腾讯近日升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，全面强化其大模型的研发体系与核心能力。此外，腾讯混元发布世界模型1.5（Tencent HY WorldPlay），提供了“文生3D”和“图生3D”能力。

招商证券指出，相对于海外AI应用主要AI编程和AI广告以及META和亚马逊的AI小工具，未来腾讯和阿里可能的AI助理和AI电商战略以及现在字节快手的AI视频、AI漫剧以及华通恺英积极布局的AI游戏或成为AI应用最可能的变现方式，国内的AI应用可能正在引领全球，腾讯、阿里、哔哩哔哩、快手、世纪华通、巨人网络、恺英网络等中概互联和游戏龙头，以及AI助理，AI电商产业链，都有机会。

东吴证券认为，本轮创新周期背后的产业逻辑是：供给侧领先厂商凭借在细分赛道上的长期深耕，建立起对用户需求的精准洞察，形成提供差异化优质体验的能力，以玩法创新、品类突破实现用户破圈；需求侧大量以“杀时间”为主要目的的休闲玩家，正逐步转化为愿意为优质内容付费的成熟乃至硬核玩家，带动市场空间扩容，机构认为这一供需两侧正向循环的趋势仍未结束。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，关注游戏ETF（159869）布局机会。