华泰柏瑞谭弘翔：以“个性化”对接需求，个人投资者是ETF流动性的生命线

11月28日，在《每日经济新闻》主办的“2025资本市场高质量发展论坛”上，华泰柏瑞指数投资部副总监谭弘翔在谈及ETF投资服务时，提出了“无调查不发言” 的核心原则，强调需深度挖掘投资者多元化需求。

谭弘翔举例称，即便是有色金属单一行业，投资者偏好也存在显著差异 ，有人侧重金银，有人关注铜铝、能源金属或稀土。因此，基金管理人需熟悉全市场产品，不局限于推荐自家产品，而是以“满足需求、建立信任”为目标。

此外，谭弘翔特别强调ETF与个人投资者之间相互促进、相互依赖的关系。一方面，个人投资者是ETF流动性的“生命线”。机构投资者交易不频繁、呈间歇性，而个人投资者数量多、交易连续，是较好的流动性提供者，这比做市商业务更具可持续性。另一方面，ETF也更适合个人投资者在精准表达投资观点的同时管控交易风险，应认可投资者的交易需求。对个人投资者而言，“交易ETF比交易个股风险更低”，市场需通过“引导”而非“教育”满足需求。

在交易与配置的优先级上，谭弘翔明确“先有交易（流动性），后有配置”，流动性是配置的前提，对无交易属性但配置需求强的品种，可先通过做市商撑起流动性；最终需以“合理方式对接需求”，争取形成“新需求带动新供给、新供给满足新需求”的正向循环。