腾讯控股Q3业绩超预期，AI投入持续加大，获机构上调其目标价

11月14日，或受隔夜美股科技股大跌以及降息预期降温的影响，港股三大指数悉数下跌，恒生科技指数盘中重挫，午后跌超2%。盘面上，科网股普跌，创新药概念逆势上涨，锂电池板块跌幅居前，中资券商股走弱。主流ETF方面，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌，持仓股中，京东健康逆势上涨，百度集团、京东集团、小鹏汽车、蔚来、阿里巴巴、快手等悉数下跌，百度集团午后跌超7%。

在市场整体调整之际，部分恒生科技权重股交出了亮眼的三季报成绩单。具体来看，11月13日，京东集团公布的财报显示，公司第三季度收入为2991亿元人民币，同比增长14.9%。其中，外卖等新业务三季度收入同比增长214%；服务收入同比增长达到30.8%，收入占比进一步提升至24.4%的历史新高。

另一大互联网龙头腾讯控股，也于11月13日盘后公布最新业绩情况。据悉，腾讯第三季度实现收入1928.69亿元，同比增长15%，环比增长5%；净利润631.33亿元，同比增长19%，环比增长13%，一季度按90天计，相当于每天净赚7亿元。此外，腾讯在AI领域的投入持续加大，三季度研发支出达228.2亿元，创下单季度历史新高。截至2025年9月30日止九个月，其累计研发开支已达619.83亿元。

华泰证券认为，腾讯长青游戏潜力仍被低估，产品周期即将步入近5年高点，《三角洲行动》26年双端有望超180亿流水（大学生社交裂变加速），射击游戏未来渗透率仍有显著提升空间。广告方面，视频号收入持续放量，AI工具完善推动小店商家内循环。AI方面，混元图像模型登顶LMArenas文生图榜单，26年Agent产品有望加速集中落地。上调目标价至792.53港元，维持“买入”评级。