探路者拟向两家一千万注册资金企业募资不超18.58亿元，“户外+芯片”双主业战略仍待考验

近日，探路者对其大额定向增发预案进行了调整。修订版预案显示，此次定向增发对象由实控人李明及其控制的一家企业变为李明控制的两家企业（其中一家企业成立于今年10月底），两家公司的注册资本都是1000万元，而两者参与此次认购的资金都来自于自有资金及自筹资金。

李明于2021年入主探路者，随后探路者通过多笔收购进入芯片行业。不过探路者的业绩表现不佳。2025年前三季度，公司实现营业收入9.53亿元，同比下降13.98%；实现净利润3303.70万元，同比下降67.53%；实现扣非净利润2693.70万元，同比下降70.46%。

尽管业绩表现欠佳，但探路者账上资金情况仍然处于较为充裕的状态。截至2025年9月30日，探路者货币资金和交易性金融资产规模分别为7.64亿元和1.86亿元，而短期借款和长期借款金额分别为1000万元和1亿元。

若本次定向增发成功实施，探路者募集资金规模有望超过18亿元。在公司账上资金较为充裕的情况下，探路者为何还要通过定增的方式募集如此大规模的资金呢？如果定增计划成功实施，接下来是否还会有新的收购举措？对于上述两个问题，记者也通过邮件发送至探路者财报上显示的邮箱，不过截至发稿，每经资本眼专栏记者尚未收到回复。

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