黄金税收新政利好场内投资，关注黄金ETF(159934)配置价值

近日黄金市场迎来重要政策变革，2025年11月1日，财政部、税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确上海黄金交易所场内交易免征增值税，同时对珠宝、工业等实体用金场景给予6%进项税抵扣。这一政策自当日起实施至2027年底，以实物交割出库时间为准。

有分析称，此次税收新政对黄金ETF有望构成利好，一方面，黄金ETF运作不涉及实物出库，契合场内交易免税规定，成本优势稳定；另一方面，政策明确投资性金条二次销售无法提供增值税专用发票用于进项抵扣，或导致其实物投资的隐性成本增加，或促使部分资金向低成本渠道流动，进一步提升黄金ETF的投资吸引力。

还有分析指出，黄金并非短期追涨获利品种，受政策变动、地缘局势等因素影响，短期价格波动属于正常市场现象，回调反而为中长期布局提供合理入场窗口。从长期看，黄金作为对冲信用货币风险的工具，叠加全球央行持续增持，其在多元资产组合中的“风险缓冲垫”功能未变。

黄金ETF（159934）近一个月净流入超40亿元，最新规模达316亿元，流动性好。该产品投资于上海黄金交易所Au99.99现货合约，跟踪国内黄金价格表现，为投资者提供了便捷、低成本的黄金资产配置工具。