民生证券给予中国国航“推荐”评级：非油成本高位拖累盈利，新一轮定增优化资本结构

每经AI快讯，民生证券11月4日发布研报称，给予中国国航（601111.SH，最新价：8.14元）“推荐”评级。评级理由主要包括：1）2025Q3公司运力投放同比仅增长2%，主动适应行业以价换量，座公里收益同比基本持平；2）或受到发动机停飞影响，2025Q3单位非油成本延续高位，油价回落缓解单位成本压力；3）财务费用稳步改善，单季度汇兑收益贡献同比下降；4）拟定增200亿元，或为增资深圳航空储备流动性。风险提示：公商务需求恢复不及预期；油价大幅上涨；人民币汇率波动；飞机故障造成大面积停飞。

每经头条（nbdtoutiao）——中国这个行业爆了！海外订单猛增246%，覆盖50多国和地区，企业家提醒：有人正以亏本价销售，警惕恶性竞争扩至海外

（记者 王晓波）

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