资金关注中短久期信用债，科创债ETF广发（511120）规模突破百亿

每经编辑｜叶峰    

在政策红利和市场需求的共同推动下，科创债ETF迎来快速发展期。广发基金旗下科创债ETF广发（511120）规模于近日突破100亿元大关。Choice显示，截至9月25日，债券ETF共有53只，总规模已接近6800亿元，较年初的21只合计规模1800亿元，增长迅速。

在债券ETF体量的快速扩容中，科创债ETF贡献了较多的增量。一方面是新发产品数量多，今年以来成立了24只科创债ETF，分别跟踪深证、中证和上证的AAA科技创新公司债指数；另一方面是产品平均规模大，两批科创债ETF首募规模几乎都接近上限，上市后规模也较募集之初增长迅速。

例如近期规模上百亿的科创债ETF 广发（511120），紧密跟踪上证AAA科技创新公司债指数。作为首批科创债ETF之一，该基金成立于2025年7月10日，首募规模达29.68亿元，截至9月25日，基金最新规模为100.22亿元，上市以来日均成交额超过36亿元，交投活跃。

资料显示，科创债ETF广发（511120）跟踪上证AAA科创债指数，定位于挖掘高信用等级、具有科创标签的公司债，在指数构建过程中采用"双重信用标准"，即不仅要求债券主体的公开评级为AAA，还额外引入了"隐含评级AA+及以上"的市场标准。该标准的设定，意在当前信用评级可能滞后的环境中，通过市场反馈剔除"表面优质但隐含风险较高"的债券资产，降低尾部信用风险。

西南证券分析认为，相较于主流债券ETF，科创债ETF 广发（511120）的久期更加中性，严格控制产品久期不高于沪AAA 科创债指数久期的同时，通过指数化投资实现动态换仓保持久期恒定，避免债券配置的久期衰减。

近期债市调整中，中短端信用品种表现相对抗跌，估值整体保持平稳。有业内人士表示，当前资金利率中枢处于较低水平，对中短端信用债继续形成支撑，建议继续关注中短端的配置价值。长期来看，在利率走低、主动管理的Alpha压缩、利率指数的盈利体验欠佳的市场背景下，凭借久期恒定、可质押且豁免质押品集中度限制和低费率且场内交易便捷等优势，科创债ETF广发可成为公司债和主动债基的"平替"，提供杠杆增厚效应和头寸灵活度。