军工板块景气回暖，航空航天ETF（159227）震荡上行，航天电子领涨

9月25日，A股三大指数涨跌不一，科技板块继续强势上涨，军工板块小幅震荡上行，截至14点10分，航空航天ETF（159227）翻红，成交额达9037万元，稳居同类第一，持仓股航天电子、国博电子、光启技术、上海瀚讯、中航成飞等涨幅居前。航空航天ETF为全市场规模最大的空天国防类ETF。

2025年二季度军工行业营收1644.81亿，同比增加17.18%；归母净利99.34亿，同比增加 5.21%，增速在7个季度后首次由负转正。

银河证券表示，重 “长”轻“短”，军工仍大有可为。短期看，首先，“九三”后资金兑现调仓接近尾声，军工板块有望企稳；其次，“十四五”装备采购尾单或将于近期落地，上游订单 环比增速有望走高。中期看，首先，“十五五”装备采购计划预期积极，订单端牵引有望于 Q4落地；其次，北约各国大幅提升军费支出，全球军备竞赛升级，我国军费支出仍有较大 提升空间；长期看，首先，印巴冲突擦亮中国军工名片，军贸迎来“ Deepseek”时刻 ，内 需+军贸共振，装备需求空间打开；其次，2027年建军百年奋斗目标近在咫尺，三年高景 气有望延续。

航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达97.96%，是全市场军工含量最高的指数，聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，完美契合“空天一体”的战略方向。