中国将转向“反内卷”的生产模式，石化ETF（159731）将受益于这一转变

9月5日早盘，A股情绪回暖，中证石化产业指数震荡上行涨超0.8%，成分股联泓新科、蓝晓科技、盐湖股份等领涨。相关ETF方面，石化ETF（159731）跟随指数上行，盘中涨逾1.2%。

国金证券认为，当前全球商品供需结构正在发生重大变化，预计中国将从过去的商品生产扩张转向“反内卷”的生产模式，同时海外需求将逐步恢复。根据分析，工业金属（如铜、铝、钢铁）和原材料（如玻纤、基础化工品）将受益于这一转变，预计相关行业的盈利将显著改善。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.7%，石油石化行业占比为32.3%。前十大权重股分别为万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份、中国海油、巨化股份、藏格矿业、华鲁恒升、宝丰能源和恒力石化，前十大权重股合计占比55.63%。