阿里巴巴绩后大涨超16%，恒生科技有望回归AI叙事！机构看好港股科技互联网龙头估值修复

9月1日早盘，港股三大指数集体高开，恒生科技指数开盘涨超1.5%。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上涨，持仓股中，阿里巴巴、比亚迪电子、中芯国际、百度集团、阿里健康等领涨，其中，阿里巴巴绩后大涨超16%。

东吴证券观点认为，港股还处在震荡上行趋势中，下行有底，既有动力也有阻碍，继续关注潜在增配资金风偏。一方面，Jackson Hole会议后，市场明显提高九月美联储降息预期，促进市场反弹提振补涨逻辑。对于9月降息，该机构认为除非在9月议息会议前就业数据显著增强（新增非农就业>15万人）且通胀环比增速>0.4%，否则降息几成定局。另一方面，当前市场普遍认为A股行情好于H股，资金增配港股仍需更多理由。港股投资者更偏好自下而上机会。

此外，该机构指出，港股整体企稳回升仍需耐心等待科技互联网板块业绩阶段性触底信号的明确。目前投资者情绪仍偏谨慎，部分资金处于观望状态，待行业核心企业利空因素充分释放、基本面出现清晰改善迹象后，有望逐步入场布局。板块配置方面，该机构继续看好AI科技。全球AI叙事进一步强化，中国科技叙事也有所提振，港股科技互联网龙头估值仍有修复空间。

阿里巴巴财报超预期，恒生科技有望回归AI叙事。截至8月29日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为21.23倍，处于指数2020年7月27日发布以来约17.72%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来82%以上的时间。恒生科技当前仍处于历史相对低估区间，在美联储降息预期升温、阿里巴巴财报超预期的催化下，高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）