民生证券给予东航物流推荐评级，2025年半年报点评：Q2盈利受关税扰动影响可控，机队规模重归增长

每经AI快讯，民生证券8月31日发布研报称，给予东航物流（601156.SH，最新价：15.5元）推荐评级。评级理由主要包括：1）2025Q2公司归母净利增长受益财务费用压降和补贴收益，新投地面货站收入爬坡；2）2025H1中货航营收和利润同比表现稳健，2025Q2关税扰动对公司经营影响整体可控；3）恢复接收新飞机，全球供给整体紧张环境下将助力公司盈利超额增长；4）看好短期电商全托管模式延续，长期高端制造出海支撑空运需求。风险提示：油价大幅上涨、贸易摩擦和关税反复、地缘冲突升级。

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（记者 胡玲）

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