港股通50ETF（159712）涨超1.3%，市场关注被动投资转向与价值侧偏好

中信建投指出，港股通50（港币）行业策略正从主动择时选股转向被动指数投资，市场偏好转向价值侧，机构更关注股利和基本面，并给予基于投资回报的估值溢价。被动投资时代下，行业EPS要求下降，自由现金流权重提升，估值范式或从PE转向EV/EBITDA或EV/FCF。交运行业中，高速公路等传统被视为增长乏力的板块长期表现优异，成为时间的朋友。下半年更看好铁公基资产及高股息资产，因被动资金持续增配，且AH折价率收窄，港股红利资产吸引力上升。物流行业受益于资源成本低位及技术降本，直营模式企业通过外包优化利润，而现金流韧性决定加盟制快递格局演进方向。

港股通50ETF（159712）跟踪的是港股通50（港币）指数（930931），该指数由国证指数有限公司编制，从港股通范围内选取市值最大的50家上市公司作为成分股，采用自由流通市值加权计算。指数覆盖多个行业领域，旨在全面反映港股通中大市值股票的整体市场表现。其成分股具有显著的市场代表性和良好的流动性特征。

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