国信证券发布陕西煤业研报，煤价下行拖累业绩，煤电一体化稳步推进

每经AI快讯，国信证券05月09日发布研报称，给予陕西煤业（601225.SH，最新价：19.36元）优于大市评级。评级理由主要包括：1）公司发布2024年年报及2025年一季报；2）2024年煤炭产量稳中有增，聚焦成本管控、吨煤完全成本下降，但受煤价中枢下行影响，板块毛利同比下滑。2025Q1煤炭产/销量稳健增长；3）2024年成功收购陕煤电力集团火电资产，构建“煤电一体化”格局。2025Q1受需求疲软影响，发/售电量下滑；4）增加资本开支进行电力相关项目建设。风险提示：经济放缓导致煤炭需求下降、新能源快速发展替代煤电需求、安全生产事故影响、公司核增产能释放不及预期。

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（记者 王晓波）

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