H20限制对华出口，机构称国产算力迎来替代新机遇

4月21日早盘，A股小幅低开后持续震荡拉升，主要宽基指数悉数上涨，三大指数涨幅均超0.5%。关税扰动背景下，近期自主可控主题热度持续提升，科创半导体ETF（588170）今日上涨超0.3%，信创ETF（562570）涨幅超0.8%。信创板块中，普元信息、福昕软件 、星环科技、云天励飞、致远互联等涨幅居前。

信达证券认为，目前，H20芯片是中国市场上的重要AI加速器。尽管性能不及H100，但其在集群模式下通过增加芯片数量可以实现接近H100的算力。此次H20受到美国政府出口限制，国产算力替代需求或大幅提升。我们认为，当前美国对华关税政策不断变化，叠加芯片管制不断趋严，不确定性增强，但确定的是高端芯片领域的自主可控重要性逐日提升，国产替代的进程不断提速，我们持续看好国产算力芯片的进口替代，在国内CSP Capex扩张背景下技术不断突破，市场份额持续提升。

公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。