指数巨震，国家队再进场

每经编辑｜彭水萍

摘要：

1、短期关税不确定性冲击下，市场出现波动是正常现象。但立足中长期，国内经济有望表现出较强的韧性。从政策端看，我国逆周期政策空间较大，对资产价格或有正向支撑。相比2018年，目前我国股票市场相对来说具备估值、政策、科技叙事等多方面的有利条件，可以关注中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）、300增强ETF（561300）等宽基标的。 

2、关税政策下，国产替代逻辑有望进一步加强。关税政策下市场情绪受到打击，高波动的科技板块容易受到较大影响。但长期来看，在DeepSeek等产品取得重要突破后，当前AI的产业趋势明确，可以关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成电路ETF（159546）等板块的投资机会。 

3、外围不确定性加剧，凸显红利类资产的配置价值。长期来看，短期恐慌性下跌或成为中长期的配置良机，长期利率下行趋势下，资金或加大对高股息资产的配置。可关注红利国企ETF、红利港股ETF和现金流ETF等。其中，现金流ETF（159399）跟踪的富时现金流指数历史表现优异，连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数，可为投资者提供新选择。

4、关税冲击下，短期市场风险偏好大幅降低，美国经济不确定性预期进一步升温，为黄金价格提供中长期的逻辑支撑。长期来看，黄金仍然具备较高的避险属性，可以考虑逢低、分批、定投的投资方式，建议继续关注黄金基金ETF（518800）。

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