中长期视角下债市仍有做多空间，把握基准国债ETF（511100）震荡行情的介入时机

2月19日，国债期货高开低走，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至10.05，基准国债ETF（511100）跌0.06%，信用债ETF基金（511200）跌0.03%。

2月18日，中央结算公司发布通知，中央国债登记结算有限责任公司决定降低部分业务结算服务费用。对企业债券（含铁道债）现券交易结算费优惠50%。对随买随卖做市支持操作费用双边100%全免。对结算失败后债券清偿过户费用优惠80%，以上优惠措施自2025年1月1日起至2027年12月31日止有效。

中信证券分析称，今年以来，资金面的收紧、基本面数据超预期、股市情绪升温等均对债市形成一定制约。当前国债收益率曲线处于熊平状态，向后看：短期视角下利率曲线仍有反弹风险，且长端、超长端补跌的风险更加不容忽视，10年国债收益率上限或是1.8%；中长期视角下，债牛仍未结束，全年来看债市仍有做多空间。

基准国债ETF（511100）主要跟踪上证基准做市国债指数，选取上交所基准做市品种名单范围内的全部国债作为成分券，具体从1年、2年、3年、5年、10年、20年、30年、50年等期限的国债中分别选取两只左右最新上市的债券，目前成分券数量为18只，呈现中长久期利率债特征。

信用债ETF基金（511200）主要跟踪上证基准做市公司债指数，选取从上交所上市的债券中符合基准做市品种规则的债券作为指数样本，成分券剩余期限分布在0-30年，基本实现收益率曲线全覆盖，目前成分券数量为190只，呈现中短久期信用债特征。