深度求索或推动“AI”应用重构，游戏ETF（159869）暴涨超5%

2月5日，三大股指高开，沪指涨0.6％，深成指涨0.8％，创业板涨0.93％。游戏板块早盘高开后持续拉升，游戏ETF（159869）现涨超5%。持仓股中，光线传媒20cm涨停，浙数文化涨超8%，北纬科技、恺英网络等涨超6%，盘中个股持续上扬。

DeepSeek发布V3、R1模型，中国AI引发热议，全球AI资产涨跌互现。DeepSeek分别于24年12月26日、25 年1月20日发布其全新系列模型V3、推理模型R1，同步开源并全量上线APP、网页、API。其API服务定价大幅低于OpenAI对标模型。DeepSeek卓越模型能力驱动APP产品迅速出圈，近一周产品位居中美在内超80余个国家及地区App Store第1 名。

华创证券认为，DeepSeek-V3、R1系列模型显示出其利用在模型架构及算法层面的创新、工程层面的极致优化等措施，大幅度提高了算力利用效率，使得低成本+高性能模型成为可能。此外，DeepSeek走开源路线，将其训练技术全部公开，有望推动技术社区的充分交流与创新协作，进而促进国产模型整体能力提升，看好AI应用侧多点开花及加速落地。港股方面，1月27日表现为应用“升”而算力“降”，2月3日则普遍上涨并且涨幅加大，区间涨跌幅来看，整体中国AI资产受到不同程度上涨“重估”。

相关标的：

游戏ETF（159869）——一指布局AI+游戏赛道，包含有望受益于AI技术革新的玩家：恺英网络、巨人网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、盛天网络等

恒生ETF（159920）——港股核心宽基代表，包含百度集团、阿里巴巴、腾讯控股等港股AI概念股

恒生国企ETF（159850）——聚焦港股中国企业发展，包含腾讯控股、美团、阿里巴巴、网易、快手等中国科技资产