中信证券：密切关注旅游行业后续从政策落地到企业盈利改善的传导节奏，配置上更具进攻属性

每经AI快讯，中信证券表示，蛇年春节假期国内出游数据表现总体符合预期，民俗游、县城游热度高，预计出入境增速快于国内游。在较高基数之下，景区客流保持韧性，酒店价格压力仍存。展望2025年，兼顾政策传导下的需求预期回升以及行业供给改善的正向促进。立足休闲和商旅角度，休闲景气延续是大概率事件，若有假期政策调整则有望进一步拉动休闲需求释放，其中优质个股建议作为基本盘配置；商旅需求相对宏观周期具备更强贝塔弹性，密切关注后续从政策落地到企业盈利改善的传导节奏，配置上更具进攻属性。1）首推OTA板块及本地生活，行业兼具休闲和商旅双重属性，且有需求景气度高、线上化率提升、业务出海等多层助力。2）其次，推荐商务需求主导的人力资源和酒店板块，有望呈现最大的顺周期弹性。3）再次，推荐休闲属性主导且具备经营杠杆的餐饮、博彩、景区中的优质个股。4）继续关注免税行业数据回暖。