“春季躁动”行情出现概率有多大？如果出现，什么风格占优？

从医学角度来说，春季容易出现季节性情绪波动，因此会被称为“春季躁动”。而股市也有类似情况，因此会有“春季躁动”行情的说法。一般来说，可能会从12月底延续到1月份。

据国联证券统计，A股春季躁动行情出现概率较高，仅2014年和2022年未出现明显的春季躁动。风格上来说，12月和1月大盘价值风格会优于小盘成长风格。

市场人士分析认为，红利是比较符合“春季躁动”之初震荡市“审美”的。因为一般来说，股市长期的年化复合收益率=股息率+净利润增长率+估值变化率+估值变化率*净利润增长率。当外部大环境不够友好的情况下，净利润的增长和估值变化这些指标，能不能提供正向贡献，未可知。在这种情况下，股息率越高就意味着收益率越高。而红利这种选股策略，其实就是把高股息率的股票打包到一个篮子，因此更符合当前市场行情。

另外，数据显示，以实施公告日作为统计依据，今年以来，共有468家央企控股上市公司公布了分红实施情况，涉及现金分红11745亿元。所以在央企市值管理一步步加强的情况下，有央企护航下的红利产品在分红上更为长虹。

当下，从股息率和估值角度来说，相较于A股，港股央企红利ETF（513910）跟踪的中证港股通央企红利或更具优势，不妨逢低逢跌布局。