放量反弹，医药回暖

每经编辑｜赵云    

摘要： 

1、后市看，商保可能带来支付端的改善，医药板块基本面依然向好。从卫生总费用、医保收支维度来看，医药板块仍有望持续扩容。需求复苏升级+供给创新迭代有望推动行业持续健康发展。医药作为内需+刚需的确定性长期成长性行业，当前综合比较优势明显，或可继续关注生物医药ETF（512290）。 

2、创新药板块有望受益于持续的政策红利。优秀国产创新药的海外出口有望进一步打开国产医药创新的成长天花板，加速国产创新药与创新器械企业的成长。此外创新药一定程度上具有科技成长属性，在美联储开启降息周期、海外流动性趋松时或具备较好的弹性。也可适当关注创新药沪深港ETF（517110）。 

3、传媒板块12月6日录得不俗涨幅，海内外视频生成模型迭代不止，AI技术助力影视行业打开向上市值空间。院线数据方面，2025年春节档影片陆续定档，电影票房或迎来修复。游戏板块方面，供给端出现利好，版号发放节奏稳健，提振游戏行业市场信心，多家游戏公司分红彰显游戏板块的投资价值。

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