每经热评︱董监高及亲属短线交易频发 资本市场公平底线必须守住

每经评论员 赵李南

近期，多个上市公司董监高及其亲属因短线交易违规行为，受到了监管部门的警示，包括日出东方、川发龙蟒、浙江建投、福莱蒽特、李子园、中创环保、弘信电子、香农芯创等。这一系列集中的监管警示，再次将高管及其亲属在资本市场中的合规交易问题推向了公众的关注焦点。

董监高及其亲属进行短线交易，是资本市场中一项明确禁止的行为。这个问题的核心，不仅在于是否从中获利，更在于它对市场公平性的冲击。此类行为严重影响了市场的透明度，并损害了投资者的信任。尽管部分涉事人员辩解称“不知情”，但这些理由显然无法掩盖监管红线屡屡被突破的现实。资本市场的公平基础，依赖于信息的对称性，而高管及其亲属凭借特殊地位获得交易优势，无论是否获利，都对市场的公平秩序构成了严重威胁。

为了有效解决这一问题，上市公司和监管机构应从多个方面进行改进。

首先，上市公司应加强对高管及其亲属的常态化法律法规培训。通过定期培训，重点讲解短线交易的法律后果以及对市场公平性的负面影响，这能够增强相关人员的合规意识，并通过持续教育逐步改变他们的投机心态。只有将法律和合规文化根植于高管及其亲属的思想中，才能减少违规行为的发生。

其次，上市公司可以设立内部亲属交易申报制度，要求高管在其亲属进行证券交易前，主动向公司合规部门报备交易计划，并接受必要的审核。这一制度能够有效减少短线交易的风险，确保公司能及时发现和防范潜在的违规行为。此外，这一机制也可为事后监管提供关键线索，能够在出现问题时，追溯到具体的责任人。

第三，上市公司和监管机构应进一步完善内部监督和问责机制。一旦发现高管或其亲属存在违规交易行为，除了对直接责任人进行处罚外，还应追究公司管理层未尽管理义务的责任，以此形成强有力的震慑效应。当前，部分违规案件的涉案金额较小，处罚力度相对较轻，无法对违规者形成有效威慑。因此，监管部门应综合考虑违法所得金额、行为性质及其对市场造成的影响，从严惩治，确保违规成本高于收益。此外，监管部门还可以通过媒体公开披露典型违规案例，强化警示教育，推动全社会形成对短线交易违规行为的零容忍态度。

董监高及其亲属的短线交易行为，本质上是对资本市场公平原则的背离。为了构建一个健康、透明、公平的资本市场生态，监管部门与上市公司应持续加强制度建设与执行力度，不断提升全员的合规意识，确保市场各方平等地参与竞争与交易。未来，随着制度逐步完善，规则得到更好执行，资本市场的公平与透明性有望得到进一步保障。