中金公司：通胀温和，为美联储12月降息打开大门

每经AI快讯，中金公司指出，美国10月总体CPI季调环比上涨0.2%（前值0.2%），同比反弹至2.6%（前值2.4%）；核心CPI环比上涨0.3%（前值0.3%），同比持平于3.3%，均符合市场预期。我们认为，本月受飓风扰动而不及预期的非农叠加符合预期的通胀，至少为美联储12月降息打开了大门。但短期因素的扰动也使得本月公布的就业与通胀可能不会成为影响美联储12月的降息决策的最关键数据，仍应密切关注12月会议前公布的最后一份非农与通胀，如果双双超出预期，联储也或保留“跳过”12月降息的灵活性。往后看，未来通胀的上行风险来源主要是特朗普上任后的政策走势，如果特朗普采取的政策倾向相对温和，则美国通胀上行风险还较为可控，但如果激进推行对外加征关税与驱逐移民政策，可能会抬高美国本土商品与服务成本，带来更高的通胀风险。