美国选举“靴子落地” “类债生息”特征的它表现不俗

今日早盘，港股红利类板块表现不俗，原因或与美国选举“靴子落地”有关。

中金公司复盘了前一次特朗普任期，国内各行业的市场走势后发现，当时贸易政策出台后，家电、轻工、电子、机械、汽车等出口占比较高的行业股价受到了不同程度的冲击。但同时，贸易保护也促进了科技等领域，政策支持技术进步的力度，使得市场投资者更加关注科技硬件等国产替代概念。另外，银行等板块受贸易摩擦的影响较小，且在股市中起到一定稳定指数作用。

或因此原因，今日港股市场，银行保险、多元金融以及内需相关板块走强。这些行业的股票，常常是红利策略选中的一篮子股票的重要组成部分。因为红利策略是用诸如高股息率，高股息增长率或预期高股息增长率等作为选股标准，有“类债生息”的特征。以港股央企红利ETF（513910）跟踪的中证港股通央企红利指数为例，按照wind行业划分，其39%的权重集中在金融，近12个月股息率有6.82%。我们知道，年化复合收益率可以看作是投资回报与投机回报之和，那么在震荡市场中，未来涨跌这种投机回报不容易判断的情况下，股息率等投资回报越高，复合收益率的波动也会相对越小。