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中报解读 | 招商积余上半年营收净利双增,毛利率排在62家上市物企倒数第三

每日经济新闻 2024-09-09 20:42:24

◎今年上半年,招商积余实现营收78.39亿元,同比增长12.34%;实现归母净利润4.35亿元,同比增长3.79%;经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元,同比减少360.44%。据中物智库统计,招商积余上半年的营收和净利润分别排在62家上市物企的第六位和第八位。

◎上半年,招商积余毛利率同比下降0.72个百分点至12.57%。与招商积余在管面积规模相当的中海物业、华润万象生活和融创服务,上半年毛利率分别为16.79%、33.97%和25.50%。据中物智库统计,招商积余上半年的毛利率在62家上市物企中仅排在倒数第三位。

每经记者 陈荣浩    每经编辑 魏文艺    

作为少数在A股上市的物企,招商积余(SZ001914,股价8.58元,市值91.1亿元)上半年业绩表现如何?

中报显示,今年上半年,招商积余实现营收78.39亿元,同比增长12.34%;实现归母净利润4.35亿元,同比增长3.79%;经营活动产生的现金流量净额为-1.44亿元,同比减少360.44%。

《每日经济新闻》记者注意到,据中物智库统计,招商积余上半年的营收和净利润分别排在62家上市物企的第六位和第八位,截至上半年的在管面积则排在第八位。不过毛利率方面,招商积余较去年同期下降了0.72个百分点至12.57%,远低于同规模的上市物企,在62家上市物企中仅排在倒数第三位。

非住宅业态业务增长强劲

从业务结构来看,招商积余的业务主要包括三大类:物业管理、资产管理及其他业务。其中,物业管理业务贡献营收75.35亿元,占比96.13%;资产管理业务贡献营收2.89亿元,占比3.69%。

招商积余2024年上半年收入构成 来源:东方财富网

记者注意到,随着近几年房地产市场持续调整,众多物企都在想办法提高非住业态业务的占比。

截至今年上半年,招商积余非住宅业态管理面积增至2.52亿平方米,占比66%;非住宅业态实现基础物业管理营业收入46.33亿元,同比增长19%,占物业管理营业收入的六成以上。

上半年,招商积余对外拓展的非住宅业态项目主要包括广州国际金融城、中国人寿大厦、广东通驿高速公路服务区、上海轨道交通3号和4号线等大客户的多个服务项目。

此外,从业务区域范围来看,招商积余的业务范围主要分布在广东、江苏、上海和山东,其中广东省的深圳区域今年上半年贡献的营收达17.4亿元,占总营收约22%。

来源:招商积余2024年中报

值得一提的是,今年是招商积余重组上市5周年暨积余品牌创立110周年,招商积余也发布了全新“招商积余服务美好”品牌主张,提出做好八个“一”全面服务力提升举措。

毛利率居62家上市物企倒数第三

截至上半年,招商积余在管项目数达2209个,管理面积增至3.85亿平方米。其中,来自第三方项目的管理面积为2.57亿平方米,占比67%。

不过值得注意的是,在营收和净利润双双增长的同时,毛利率的下滑却成为招商积余不得不面对的挑战。

上半年,招商积余的毛利率为12.57%,较去年同期下降0.72个百分点。其中,物业管理业务的毛利率为10.93%,同比减少0.68个百分点;资产管理业务的毛利率为52.69%,同比减少0.19个百分点。

与招商积余在管面积规模相当的物企包括中海物业(4.23亿平方米)、华润万象生活(3.98亿平方米)和融创服务(2.82亿平方米),上半年的毛利率分别为16.79%、33.97%和25.50%,均远高于招商积余。

据中物智库统计,招商积余上半年的毛利率在62家上市物企中仅排在倒数第三位。

招商积余近两年中期利润及毛利率等情况 来源:来源:东方财富网

物业管理业务作为招商积余的主要收入来源,毛利率的波动对其整体业绩有着直接影响。上半年,招商积余物业管理业务实现营业收入75.35亿元,同比增长12.68%,但毛利率微增0.38个百分点至10.95%,显然未能抵消成本上升的压力。

“公司积极稳妥地推动‘12347’战略落地,发展物业管理及资产管理两项核心业务,构建‘沃土云林’商业模式,为客户提供全业态、全价值链、全场景的综合解决方案。”在招商积余半年报中提到。其中,“沃土云林”商业模式主要通过高毛利率的增值服务来反哺基础物业管理业务。

招商积余2024年上半年毛利率排在62家上市物企倒数第三 来源:中物智库

但从上半年的数据来看,招商积余增值服务的反哺能力尚未达到预期。平台增值服务和专业增值服务的毛利率分别只有9.91%和11.13%,尽管同比有所增长,但与资产管理业务的52.69%毛利率相比仍有较大差距。

此外,在资产管理业务方面,招商积余的商业运营板块和持有物业出租及经营板块分别实现了37.93%和57.45%的毛利率,尽管后者略有回落,但整体仍保持在较高水平。

在市场拓展方面,招商积余上半年新签年度合同额达到18.93亿元,其中第三方项目新签年度合同额为17.40亿元,千万元级项目贡献占比超过50%。

对于下半年的发展策略,招商积余在中报中表示:“将锚定发展目标,持续以轻型化、规模化、科技化、市场化的‘四化’发展目标为路径,进一步强化战略执行,提升治理效能,深耕物业主业,推动高质量发展。”

封面图片来源:视觉中国-VCG211371997633

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