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透视2024年中期业绩:格力电器二季度营收同比微降,多元化业务仍待提升

每日经济新闻 2024-09-03 22:00:04

每经记者 陈鹏丽    每经编辑 张海妮    

日前,格力电器(SZ000651,股价40.63元,市值2288亿元)披露了2024年半年报:今年1~6月,公司实现营业收入997.83亿元,同比微幅增长0.55%;实现净利润141.36亿元,同比增长11.54%。总的来看,净利润增幅高于营收增幅。

《每日经济新闻》记者注意到,第二季度,格力电器的营收较去年同期出现下滑,但净利润同比出现增长。分品类看,上半年,格力电器的空调、生活电器、工业制品和智能装备等核心业务收入均同比有所上升,包括生活电器在内的多元化业务培育有所进步。

记者同时发现,格力电器的绿色能源业务上半年同比缩减31.84%,其他业务同比减少43.8%。2024年上半年,格力电器的空调收入占比提升至78.14%,而去年同期占比为70.54%。

上半年,格力电器营收、净利双增。图为6月1日,上海一场婚博会的格力电器展台前,市民在选购格力空调。视觉中国图

二季度营收同比有所下滑

2024年上半年,格力电器交出一份营收、净利润双双增长的成绩单。但如果横向对比另两大白电巨头,格力电器的营收与净利润增速“垫底”。

分季度看,《每日经济新闻》记者根据公开财报及计算发现,2024年一季度,格力电器实现营收363.64亿元,同比增长2.56%;实现净利润46.75亿元,同比增长13.77%;2024年第二季度,公司实现营收634.19亿元,实现净利润94.61亿元;而去年第二季度,格力电器营收为637.81亿元,净利润为85.64亿元。

这意味着,今年第二季度,格力电器的营收同比下滑,不过下降幅度很小,与去年同期相比只减少3.62亿元;而格力电器的净利润同比增加,增长幅度为10.47%。

从白电市场大环境来看,奥维云网(AVC)数据显示,2024年上半年,白电市场零售额为2319亿元,同比下滑7%;零售量为7774万台,同比下滑3.6%。其中,空调市场全渠道零售量为3315万台,同比下滑11%,零售额为1114亿元,同比下滑14.5%。厨卫大电零售量同比增长0.5%,零售额同比下滑2.3%。整体看,家电行业进入以产品迭代升级为主的平缓增长周期。

上半年,格力电器的空调收入大幅跑赢行业大盘,实现779.6亿元营收,同比增长11.38%。从收入增加的绝对值来看,空调仍然是格力上半年营收增长的主要支撑。

毛利率表现上,上半年格力空调业务毛利率同比减少0.88个百分点,降至34.81%。

为什么格力空调毛利率会出现下滑?答案也许与产品均价下降有一定关系。《每日经济新闻》记者获得的奥维云网(AVC)监测数据显示,上半年线下渠道,格力家用空调均价为4730元/台,同比增长1.21%;但线上空调均价为3477元/台,同比下降3.12%。

尽管毛利率有所下滑,上半年格力空调的毛利率水平仍显著高于同行业其他对手。

家电产业分析师刘步尘9月2日接受《每日经济新闻》记者采访时表示,在家电行业形势不理想的大背景下,格力电器上半年所取得的成绩还是不错的。格力空调的毛利率下滑是与整个行业有关,而且在“以旧换新”政策之下,企业也需承担一定补贴,让利消费者。他表示,格力空调的毛利率虽然出现下滑,但公司总体净利润出现提升。同时,格力电器上半年的净利润率为14%,比去年还提升逾1个百分点,说明公司在成本管理上做得更好了,经营质量在改善。

多元化、海外扩张待提升

《每日经济新闻》记者还获悉,上半年,格力电器的多元化业务中,生活电器实现营收24.1亿元,同比增长10.68%;工业制品实现营收62亿元,同比增长13.01%;智能装备实现营收2.6亿元,同比增长4.95%;但绿色能源业务上半年实现收入19.9亿元,同比减少31.84%。

除绿色能源业务外,公司其他多元化相关的业务均实现收入同比增长,收入占比也有所提升。需要注意的是,上半年格力空调收入占比从70.54%提升到78.14%。

对此,刘步尘向记者分析称,这说明格力电器对空调业务的依赖程度更高了,这是令人担心的事情,是潜伏着危机的。

另一位不愿具名的行业分析师也告诉《每日经济新闻》记者,空调收入占比提升,意味着公司的多元化成果未有显现。这是挑战,也说明机会大。他指出,格力与美的在多元化上的路径不一样,美的主要通过并购延伸做多元化,而格力的并购相对少,主要靠自身产业外延,这也注定格力电器的多元化要慢一些。

记者留意到,造成格力空调业务收入占比提升的关键因素在于,上半年格力的“其他业务”收入大幅下降。格力电器曾对外解释称,公司“其他业务”主要内容是:“为了保证大宗原材料质量,有效控制成本,制造优质产品,公司充分利用供应链资源,发挥规模优势,对大宗原材料进行集中采购和调拨,包括钢板、塑胶原料、铜材和泡沫等,另外还包括一些废品销售。”

1~6月,格力的“其他业务”收入为98.4亿元,同比下滑43.8%,同比减少76.7亿元。同时,“其他业务”的收入占公司营收比重达9.86%,远大于格力的多元化业务。因此,它的波动就带来格力电器空调业务占比的提升。

今年1~6月,格力电器的主营业务内销和外销收入同比增幅分别为9.01%、15.64%,外销增速高于内销,但从占比看,外销收入比重还不到15%,内销收入占比逾75%。

值得注意的是,格力电器这份2024年半年报发布后的首个交易日(9月2日),公司股价收盘上涨0.88%,而在9月3日,其股价又上涨1.45%。

封面图片来源:视觉中国

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