每日经济新闻 2024-06-26 13:07:50
每经AI快讯,中国银河06月21日发布建筑行业研报,给予推荐评级。
回顾:建筑2023年业绩稳健提升,2024Q1承压。2023年基建稳健增长,房建稳中略升,专业工程增收不增利,工程咨询前高后低,装修装饰扭亏为盈。八大央企2023/2024Q1新签订单增速分别为10.84%/7.06%,集中度提升。
后地产产业链东方既白:“517”地产新政积极推动去库存、稳市场,随后多省市落实中央政策,陆续放开限购、下调首付比例和房贷利率等,需求侧将得到释放,房地产景气度有望改善,后地产产业链受益。2023年我国户籍城镇化率为48.3%,提升空间大,对应房建和装饰中长期空间大。
基建投资仍是稳增长中流砥柱:俄乌冲突和巴以冲突等或使全球经济增长承压;当前居民消费能力和意愿尚需提高;房地产投资下行;基建或仍是稳增长抓手。2024年下半年,专项债持续发力,万亿元超长期国债即将落地。预计2024年狭义/广义基建投资增速分别为5.42%/7.51%,基建投资保持韧性。
出海和“新国九条”助力高质量发展:“新国九条”严打财务造假,加快退市,有望促进资本市场高质量发展。“新国九条”以投资者为本,鼓励持续稳定分红,将助力企业实现高质量发展。
低空经济、数字经济将促进新质生产力发展:《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》指出到2030年建立以高端化、智能化、绿色化为特征的通航产业发展新模式,形成万亿级市场。通航设计企业率先受益。我国建筑业2021年信息化渗透率约为0.13%,提升空间大。AI设计大幅降低人力成本,建筑机器人能使建筑施工效率提升10倍以上。数字经济为建筑提智增效。
推荐基建、高股息、出海、房建、低空经济和数字化:数字化为建筑提智增效;消费、出口和地产承压,基建助力稳增长;“新国九条”鼓励分红,打击财务造假,加速退市等,为高质量发展护航;出海打开成长空间。关注中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国交建、中国电建、中国中冶、中国化学、中国能建、中工国际、中材国际、中钢国际、北方国际、隧道股份、浦东建设、山东路桥、四川路桥等;地产放松限购,央行降低首付比例和房贷利率等,地产景气度改善,房建关注上海建工、安徽建工等;低空经济促进新质生产力发展,关注设计总院、华建集团、中衡设计、华设集团、中交设计等。
风险提示:新签订单下滑的风险;应收账款回收不及预期的风险。
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(记者 王晓波)
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