港股运动品牌争相“卷”研发 李宁集团：科技创新是永恒课题

每经记者 于怡朗    每经编辑 魏官红    

“加强研发投入，推动创新驱动发展。”这是李宁（2331.HK，股价21.1港元，市值545.33亿港元）对2024年的展望之一。

5月29日，李宁公司举办“以我为名 科技李宁”主题科技大秀，首次集中展示品牌创立以来在运动科技创新方面的历程与成果。5月30日，李宁公司与中国科学院过程研究所共同举办了合作研究签约仪式，双方将共同开发李宁防暴雨双透纳米科技，并在李宁户外装备面料领域开启应用。

李宁集团执行董事兼联席CEO钱炜表示：“李宁品牌的发展和专业科技创新是密不可分的一体两面⋯⋯如何不断满足运动需求、把握运动趋势，更好地为运动员和广大的运动爱好者服务，是李宁永远的课题。”

《每日经济新闻》记者梳理发现，港股市场上，运动品牌重视研发投入已成潮流。其中，安踏体育（2020.HK，股价84.9港元，市值2404.9亿港元）2023年的研发活动成本高达16.14亿元，361度（1361.HK，股价4.51港元，市值93.25亿港元）2023年的研发开支则为3.13亿元。

争相“卷”研发，运动品牌比拼研发实力

《每日经济新闻》记者梳理发现，近3年来李宁的研究及产品开发开支接连上涨。具体来看，2021至2023年李宁的研究及产品开发开支分别是4.14亿元、5.34亿元和6.18亿元，研究及产品开发开支占收入比率依次是1.8%、2.1%和2.2%。

不过，2021年至2023年，李宁经营利润持续降低，依次是51.36亿元、48.87亿元和35.59亿元，毛利率分别是53.0%、48.4%和48.4%。

分产品来看，2023年李宁服装、器材及配件的增长势头优于鞋类。

2023年李宁服装实现营收124.11亿元，同比增长15.9%，器材及配件实现营收17.99亿元，同比增长11.3%，尽管鞋类营收高达133.89亿元，却同比下降0.7%。

在研发投入方面，其他港股运动品牌的布局同样值得一提。

《每日经济新闻》记者梳理后发现，安踏体育对于研发的投入相对更多一些。2023年年报显示，报告期内，安踏体育的研发活动成本是16.14亿元，研发活动成本比率为2.6%，同比增长0.2个百分点。

特步国际（1368.HK，股价5.57港元，市值147.13亿港元）2023年年内研发费用约为3.98亿元，占集团总收入约2.8%，同比增长0.5个百分点。361度2023年的研发开支则为3.13亿元。

港股运动品牌电商业务体系建设表现各有不同

基于运动科学研究成果应用的创新是李宁当下及未来的重点发力方向。

5月29日，李宁集团鞋研发创新系统总经理徐剑光在现场表示：“基于运动科学研究成果应用的创新是没有上限的，它更考验一个品牌对运动的理解、对产品的理解和对科技研发及应用的驾驭能力，考验研发团队多学科、多领域的知识融合和项目创新与实施能力，将是运动品牌未来产品研发升级的必经之路。”

提速大电商业务体系建设也是李宁对未来的展望之一。

李宁在2023年年报中表示，集团将通过与主流电商平台深化合作，拓展在线销售渠道，提高品牌曝光度和销售额。

2024年一季报显示，以去年同季度伊始已投入运营的李宁销售点计算（不包括李宁YOUNG），报告期内，整个平台之同店销售按年录得中单位数下降。就渠道而言，零售渠道录得低单位数下降，批发渠道录得10%～20%中段下降，电子商务虚拟店铺业务按年录得20%～30%低段增长。

《每日经济新闻》记者梳理后发现，港股运动品牌都比较重视电商渠道的布局。

安踏体育2023年电子商贸实现营业收入为99.31亿元，在整体营收中的比重为32.8%。李宁2023年电子商务渠道销售额为75.31亿元，占整体营收的比重为27.3%。金额均同比有所上涨，营收占比则有所下滑。

361度2023年电子商务业务的在线专供品录得收益达到23.26亿元，占集团总收益的约27.6%，同比增长38.0%。

在2023年年报中，特步国际主席兼行政总裁丁水波表示：“由于在线订单大幅下滑，电子商务表现欠佳，持续拖累零售业于2023年的表现。”

封面图片来源：每经记者 张建 摄