新诺威2023年净利同比增加4.03% 两次收购搭建创新发展新台阶

打响“创新第一枪”半年后，3月14日，新诺威交出了一份稳健的业绩答卷。

年报显示，2023年，公司实现营业收入25.02亿元，同比减少4.75%；归母净利润为7.56亿元，同比增加4.03%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.2元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增2股。

一方面，公司阿卡波糖、保健食品类产品的产销量全面上涨，虽然主要产品咖啡因2023年度价格承压，但原料成本价格下滑更甚，产品毛利率进一步优化；另一方面，纳入巨石生物、石药百克后，公司转型集团A股创新平台的方向更加明晰，“mRNA+ADC”技术平台与GLP-1资产的稀缺性，成为公司跃升发展的新台阶。

境内收入同比增加12.06%，净利润稳健增长

作为国内原料龙头，新诺威的主营业务为功能性原料、保健食品、特医食品的研发、生产与销售。其中功能性原料产品主要为咖啡因、阿卡波糖、无水葡萄糖等，保健食品则主要包括果维康维生素C含片、B族维生素含片。

年报显示，2023年，新诺威的境内、外收入分别为12.77亿元和12.25 亿元，前者同比增加12.06%，在总收入中占比较2022年提升8个百分点。公司主营业务收入为24.50亿元，功能性原料占比超85%，实现收入21.30亿元，毛利率为40.99%；保健食品类产品实现收入3.20亿元，毛利率为75.37%。

从产销量看，由于公司“阿卡波糖绿色工厂升级技术改造项目”完工投产后，产能大幅度上升，阿卡波糖销售量、生产量、库存量均较上年同期上涨超30%。咖啡因类产品、保健食品类产品-片剂/胶囊剂、无水葡萄糖的产销量均同比上涨，其中保健食品类产品-片剂/胶囊剂的生产量和销售量分别同比增加62.18%和22.44%。

不过，公司保健食品类产品市场推广投入不升反降，2023年的销售费用同比减少15.97%至2.05亿元；因管理人员人工费用、折旧及摊销费用、办公费用增加，公司管理费用同比增加24.54%至8657.40万元。

华泰证券认为，咖啡因市场价格已处低位，叠加新诺威产量稳步提升，2024年有望恢复正增长。此外，石药圣雪2023年内实现净利润9349万元，业绩承诺完成率达102.73%，阿卡波糖终端刚性需求+新产能爬坡驱动，2024年的收入有望维稳。另外，功能性食品的产品矩阵持续丰富，线上、线下渠道齐发力驱动也将是板块收入持续增长的保证。

新诺威亦表示，在咖啡因类产品方面，公司计划以“绿色工厂”项目为背景，依托新工艺开发、新设备推广、新技术应用等措施，深化关键核心技术突破，通过特色产品柔性生产线优势，积极响应市场，优化产品结构与布局，保持特色产品的利润增长优势，持续提升盈利能力；对于保健食品类业务，则坚持研发“营养＆味美”的营养素，重点布局蛋白质粉系列品规，以满足不同年龄段、不同性别，以及某个特殊生理时期和疾病时期人群的基础营养需求，从特医食品、保健食品、辅食营养品、运动营养食品、孕妇及乳母营养补充品等多维度进行布局和发展。

进军生物创新药领域，两大技术平台未来可期

在成立初期，新诺威主营咖啡因的生产制造，2016-2022年间通过收购母公司石药集团旗下子公司，公司的大健康版图不断扩大。去年，公司将目光锁定创新药企业，无论是收购巨石生物、石药百克，还是将企业全称由“石药集团新诺威制药股份有限公司”变更为“石药创新制药股份有限公司”，这家原料龙头的转型决心，已经摆在明面上。

具体来说，今年1月，巨石生物相关股权过户已完成，通过增资控股巨石生物，新诺威将业务链延伸至生物创新药领域，搭建了生物医药创新产业平台。具体来说，巨石生物的核心管线涵盖mRNA和ADC两大平台，不仅布局了狂犬、RSV、HPV治疗苗等市场空间广阔的品种，HER2 ADC还有望作为国产第二梯队上市。而成功授权海外的Nectin4/Claudin18.2、具备海外BD潜力的EGFR ADC都是公司未来业绩增长点。

另外，作为一家创新生物医药企业，石药百克的主要产品是自研的长效升白制剂津优力，在研产品中包括市场大热的GLP-1类药物。其中，TG103注射液（创新型长效重组人源胰高血糖素样肽-1（GLP-1）Fc融合蛋白）肥胖/超重适应症正在进行III期临床，司美格鲁肽注射液（长效胰高糖素样肽-1（GLP-1）类似物）2型糖尿病适应症正在进行III期临床，上述临床在研产品/适应症预计从2026年起陆续获批上市。此外，公司还有包括司美格鲁肽长效注射液（流体晶剂型）、司美格鲁肽口服片剂以及GLP-1双靶、三靶产品等临床前阶段的产品布局。

面向2024年，新诺威表示要将创新作为长期发展战略，持续加大研发投入、优化提升研发效率，一方面，公司将持续稳定推进在研创新生物药的研发及上市进程；另一方面，公司将不断探索发现新分子，继续打造成体系的研发管线。

而在1月25日的线上电话会议中，公司曾表示将加速打造国内领先的创新药上市公司平台，兼具盈利能力和重量级的研发管线和平台，致力于成长为极具潜力的优质创新药公司。目前，公司的工作将主要聚焦于在研管线的研发/临床开发，如研发管线中的重点产品EGFR-ADC、RSV疫苗需加快研发进度，力争早日获批，贡献收入。文/李杰