钧达股份2023年年报出炉 落后产能出清 N型驱动营收净利双增长

3月12日，钧达股份发布2023年年度报告。全年实现营业收入186.57亿元，同比增长60.90%；归母净利润8.16亿元，同比增长13.77%；基本每股收益3.83元/股，同比增长5.51%，业绩保持稳健增长。

公告称，2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利7.5元（含税），现金分红比例占当年净利润的20.84%。

一同披露的还有2023年度计提资产减值准备公告。公告称，随着P型PERC电池效率逼近理论极限且降本空间有限，光伏行业正向N型技术升级，N型电池市占率持续提升。尤其进入到2023年第四季度，行业内N型电池优势明显加大，P型电池盈利能力显著下行。公司在充分评估后拟计提各项资产减值准备金额10.04亿元，其中P型电池相关固定资产减值8.94亿元。

钧达股份主营业务为光伏电池片的研发、生产和销售，目前主打新一代N型TOPCon太阳能电池，公司产品性能达国际先进水平，具备较强市场竞争力。报告期内，公司持续发力TOPCon电池产品升级迭代，在降本增效方面取得长足进展。

2023年11月重磅推出的新一代TOPCon电池“MoNo”系列产品集成了LP双插工艺、第一代和第二代激光改进技术、J-Rpoly、霓虹poly、J-STF超密细栅等多项尖端技术，使电池开路电压突破732mV，有效降低光学和电阻损失，进一步将TOPCon电池量产效率提升至26%，再次实现行业领先。非硅降本方面，公司通过降低银浆用量、图形优化以及印刷技术改进等方面工作，进一步降低TOPCon电池非硅成本，不断提升公司TOPCon产品市场竞争力。年报称，公司将持续围绕“高性价比电池”不断加大研发投入，在现有TOPCon电池量产基础上持续优化升级，目标2024年TOPCon电池平均量产转化效率提升0.5%以上。

同时，公司积极与国内外知名院校开展研发合作，就行业前沿的BC、钙钛矿叠层等技术开展技术预研，以保持行业领先的核心优势。钧达股份称，作为专业化电池厂商，公司将始终坚持专业化、差异化的发展道路，专注于光伏核心技术，通过持续研发投入以及降本增效，不断巩固自身技术领先优势，穿越周期。

据InfoLink预计，2024年TOPCon电池市占率将达70%左右。未来几年N型电池产品将加速取代P型电池，因此，优质的N型产能是提升市场占有率的关键。2023年，随着公司新增产能陆续建成投产，公司成为业内为数不多具备N型TOPCon电池大规模量产能力的专业化电池厂商，报告期内电池总出货29.96GW，同比增长179.48%；其中N型出货量达20.58GW，同比增至1000.53%，排名全球领先。

叠加此次公司计划进行P型资产计提减值，长远来看将进一步利好公司产能及资产结构的优化。业内人士分析，一方面N型产品招标占比迅速攀升，2023年四季度来看，央国企对N型采购占比已超70%，另一方面，行业内新技术百家争鸣，XBC、HJT等前沿技术蓄势待发。根据Infolink数据，截至2024年2月，PERC产能已经确定关闭/停止生产的项目达到58GW，规划升级的产能达到86GW左右，通威股份、爱旭股份等多家头部电池厂已经启动PERC升级TOPCon工作。

行业普遍观点认为，淘汰落后产能是光伏行业走出当前结构性过剩的必经之路。未来，钧达股份将实现100%N型产能，助力未来业绩增长。

随着季节性因素的消除以及前期库存的消解，终端需求正处于逐步恢复中。隆基股份称近期行业组件排产自3月以来开始提高。部分光伏组件厂商尝试性地上调产品价格，一线光伏企业的组件中标价已回升到0.9-1元/瓦的区间。具体来看，2月27日开标的云南能投新能源投资开发有限公司第一批光伏组件集中采购中，共13家企业参与本次集采的竞争，投标价格0.9-1.0856元/W，全部超过0.9元/W，平均为0.952元/W，明显高于年前其他央国企的组件招标。

产业链价格方面，硅片端库存的持续积累导致N型硅片价格下跌，而电池片环节仍处于优质N型产能紧缺阶段，整体来看，这在一定程度上提升了电池片环节利润弹性。近期电池片厂家尝试性地调高电池报价，182尺寸P型报价达到每瓦0.4元；N型也调高至每瓦0.48-0.49元的报价范围。

值得一提的是，伴随光伏产品生产全球化趋势持续增强，海外光伏市场发展火热，海外光伏电池需求随之提升，专业化光伏电池厂商迎来较大出海发展机遇。

2023年，钧达股份拟通过发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市，为公司海外出海建设光伏电池工厂提供资金支持。据公司港股IPO招股书显示，公司计划分两期建设海外高效电池产能14GW，其中一期7GW计划于2025年前建成，同时持续建设海外销售业务及分销渠道以巩固主要国际市场，并设立全球研发中心，整合全球技术资源。目标在2024年实现海外销售占比提升至10%。

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