专访上海数交所总经理助理刘小钰：解析“数易贷”，探索数据资产融资新途径

每经记者 朱成祥    每经编辑 梁枭    

近日，中国建设银行上海市分行与上海数据交易所（以下简称上海数交所）深度合作，成功发放首笔基于上海数交所推出的数据资产信贷服务产品“数易贷”的数据资产质押贷款。

2月27日，上海数交所总经理助理刘小钰接受了《每日经济新闻》记者电话专访。刘小钰表示，这一产品的核心在于将数据资产作为企业融资的重要考量因素，这在传统的银行授信贷款模式中是一个显著的创新。

传统的银行给企业进行授信贷款的过程中，企业的信用评估主要依赖于企业的财务状况、资产规模、历史业绩等传统指标，但是这款产品的创新点就在于，其是以数据资产作为一个非常重要的维度。

上海数交所总经理助理刘小钰

图片来源：受访者供图

连接数据要素和资本要素

信息化时代，数据的价值日益凸显。企业通过收集、分析和应用数据，能够提升运营效率、优化决策过程、创新产品和服务。然而，数据的价值往往被限制在其产生和使用的过程中，如何将数据转化为可流通、可交易的资产，成为业界关注的焦点。

对于“数易贷”的推出，刘小钰表示，首先它响应了中央金融工作会议五篇大文章中数字金融的篇章，是数字金融的具体体现和重要落地；其次，能够进一步推动市场主体加快数据资源的开发利用，强化数据产品的优质供给；第三，能够进一步推进数据确权工作；第四，可以创新收益分配机制，对于拓宽企业融资渠道有着非常重要的意义。

上海数交所也提出口号——今天入表，明天放款。对于上海数交所在此过程中的作用，刘小钰认为：“我们起到一个非常重要的桥梁作用。”

在“数易贷”推行过程中一个重要的载体是DCB数据资产凭证，其全称为Data Capital Bridge，意为连接了数据要素和资本要素。

关于未来上海数交所的发展路径，刘小钰表示，在探索层面来讲，上海数交所起到桥梁作用，连接了数据要素市场和资本要素市场。上海数交所对于未来数据资产创新应用，也有几个方向，比如数据资产入表与数据资产增信、质押、保理、投贷联动、作价入股，以及保险、信托、数据资产证券化。

在未来各个方向上，上海数交所都应该承担“桥梁”功能，或者说链接的功能，来帮助资本要素市场更好地挖掘、发现、筛选更多优质数据资产。

数据资产将有全新的评估办法

上海数交所也总结了“数易贷”的五大创新点。其一为标的新，“数易贷”这款产品主要针对数据资产，即新型的资产标的物。刘小钰表示，它是一个新型资产，未来也会成为一个新型质押物。

其二为模式新，“数易贷”既然作为一个全新的标的物，也应该拥有数据资产全新的评估办法或者全新的评估标准。现在上海数交所数商体系中，有非常多的数据资产评估公司，它们非常希望上海数交所能够牵头去拟定指导意见、参考意见。

刘小钰认为，交易所的一个重要功能就是对数据资产公允价值的价值发现。此外，模式创新对银行而言，也应该是一个全新的授信审批流程的创新。

第三是运营新，数据资产是一个动态变化的过程。比如这部分数据资产新增了合约、新增了一个开发应用的场景，可能就新增一块收益。刘小钰表示，所以它一定是一个动态管控、动态描述、动态观察的过程。

在运营新领域，刘小钰表示，DCB数据资产凭证能够全面、动态、实时、完整地描述数据资产生成到流转的过程。未来，运营新还包括数据资产托管和隔离控制。刘小钰认为，数据资产一定需要一个全新的托管。托管和隔离，将为未来走向数据资产证券化提供一个非常好的条件。

第四是处置新，未来数据资产应该有一个全新的处置路径，也会有一个创新的担保方式。

第五是基础设施新，刘小钰表示，数据资产一定需要一个可信的基础设施，帮助它进行一个资产描述。所以上海数交所有交易链，在交易链上未来会有数字身份（包括数字账户），还有智能合约，帮助资产主体、企业主体在真实可信的前提下生成数据资产。

而这个数据资产作为全新的标的物，未来能够让各种金融机构为资本要素市场提供创新型资产标的服务。

封面图片来源：受访者供图