冲刺港股IPO，这家成都企业为什么“能”？

每经记者 谢陶    每经编辑 唐元    

一直以来，成都在国内的网络文学版图中始终占据着不可忽视的位置。作为全国网络文学发展重镇，成都网络作家云集，作品迭出，围绕网络文学创作为核心，影视、动漫、游戏等产业生态聚势成型。

尤其是近年随着成都数字文创产业持续升级迭代，本地企业在IP改编、垂类孵化、衍生开发、场景创新、内容变现等方面进行了更加深度的探索。来自不同细分领域的“独角兽”们开始异军突起，并以这座城市为根基，向外延伸脉络。

1月29日，扎根成都的数字文创“潜在独角兽”企业——星阅控股有限公司正式向港交所递交了上市招股书，宣布冲刺港股IPO，引发行业热议。

星阅控股拥有多达99项IP储备，并以《遮天》系列为核心进行全链条开发，从某种程度上来说，如其能成功登陆港股，无疑将会为成都数字文创“建圈强链”在衍生链条上提供进一步的赋能。

《遮天》影视系列 图片来源：星阅辰石公众号

网络文学IP改编火热，星阅控股获多方投资

近年，国内网络文学市场规模不断增长，蓬勃发展的网络文学成为了动画、电影、剧集等泛娱乐产品的重要改编来源。

从爆火的穿越剧《庆余年》到热播剧《雪中悍刀行》《斗破苍穹》，再到去年热映的动画《遮天》，一系列网络文学IP改编的作品收获观众口碑的同时，也赢得了市场的青睐。

易观数据统计，2022年中国网络文学IP全版权运营市场规模超2,520亿元，预计在2025年突破3,000亿元。

成立于2020年的星阅控股，在这股网络文学的热潮之中，迅速成为国内网络文学IP运营龙头之一，具备了强大的全链条IP开发、运营及商业化能力。创始人王磊拥有超20年的IP开发及游戏运营经验，与团队一起成功打造和运营了《遮天》系列、《那年那兔那些事儿》等多个业内顶尖IP【猜你想看→“遮天三部曲”，能否成为中国的“漫威宇宙”？】。

《中国潜在独角兽企业研究报告2023》显示，星阅控股为2022年四川省潜在独角兽企业，系四川省重点支持文创企业，据其招股书显示，除了作为公司控股股东的成都高投外，四川省文投也是公司的重要股东。华泰国际和东兴证券（香港）为其联席保荐人，企业以中国网络文学IP运营为核心业务。

记者梳理招股书发现，星阅控股于2020年获成都高投旗下成都高新新兴产业投资（合伙企业）人民币3亿元投资，后于2022年获四川文投集团旗下四川省文化产业投资基金（合伙企业）人民币3000万元投资，截止目前，成都高投集团公司持股39.17%是公司第一大股东，四川文化产业投资基金持股2.74%。

招股书显示，根据2021年度、2022年度及2023年截至9月30日止九个月的业绩，星阅控股的收益分别约为人民币1.29亿元、1.60亿元及1.53亿元；同期，该公司的年/期内溢利分别为人民币5077.8万元、7969.4万元及7097.8万元。

图片来源：招股书截图

IP储备近百项，聚焦全产业链开发

近年，中国网络文学IP授权及IP转让市场增长迅速。根据弗若斯特沙利文报告，中国网络文学IP授权及IP转让市场所得收益，从2018年约人民币18亿元，大幅增长至2022年约人民币66亿元，复合年增长率为39.0%。

2022年依据网络文学IP授权及IP转让收益计算，星阅控股有限公司在中国网络文学IP授权及IP转让市场排名第四，市场份额2.1%。而按收益计算，该公司在主要从事中国网络玄幻文学IP授权及IP转让市场的中国网络IP运营商中排名第一，市场份额为11.3%。

图片来源：招股书截图

“IP投资热其底层逻辑来自于十余年来中国经济的整体腾飞以及大众精神文化消费需求的提升，这是大势所趋。同时，数字技术的进步令网络文学可视化成为可能，释放出极大的市场潜能，网络文学IP的开发运营也从此前的‘一片蛮荒’，变得更加专业化、细分化。”2022年10月王磊曾在接受媒体采访时表示。

招股书披露，星阅控股的IP储备共计99项，以文学作品为主，重点布局中国网络玄幻文学IP领域，目前星阅控股以《遮天》系列为核心IP，通过与行业泛娱乐供应商联合开发，逐步完成《遮天》IP的漫画、动画、电影、电视剧、游戏及其他作品改编项目。

《遮天》漫画系列 图片来源：星阅控股官网

此外，据公开资料显示，星阅控股还拥有IP《那年那兔那些事儿》持有方成都雪绒花的40%股份。不过，该公司后续是否将依据核心IP遮天的开发模式对其进行全产业链开发我们还有待观察。

IP储备方面，除了和遮天宇宙相关的《神墓》《虚空大帝》《青帝传》外，据招股书披露，星阅控股还将与其核心股东四川省文投联合开发三星堆宇宙IP。

目前看来，星阅控股对于核心IP的全链开发模式，以及两大国企在其业务链推进中的“中坚力量”，能够维持其在网络文学IP运营市场的周期性生命力，与此同时，星阅控股对优质IP的长期储备，或将提高其IP开发的生产效率，让其在商业化变现能力上维持稳定，并继续推动自身实现整体增长。

某种程度上，星阅控股如能成功登陆港股，无疑将会为成都数字文创“建圈强链”在衍生链条上提供进一步的赋能。