中国银河给予汽车行业推荐评级：市场进入业绩预告披露期，汽车市场高景气度驱动板块业绩继续向上

每经AI快讯，中国银河01月29日发布研报称：给予汽车推荐（维持）评级。

本周观点更新：市场进入业绩预告的密集披露期，截止 1 月 28 日，中信行业分类下共有 67 家汽车上市公司发布 2023 年度业绩预告，其中净利润预增的有55 家，增幅超过 100%的有 26 家，另有 4 家公布业绩快报。分版块来看，乘用车板块中自主品牌龙头长城汽车公布业绩快报，营收同比增长26.3%，归母净利润同比下滑 15.2%，2023 年乘用车市场得益于国内需求稳健与海外出口高增，销量大幅上涨，自主品牌市场份额继续上升，乘用车板块上市公司在营收端取得显著提升，但受到行业竞争加剧带来的“价格战”影响，自主品牌盈利水平有所降低；商用车板块方面，已公布业绩预告的 7 家商用车企业净利润全部取得正增长，其中福田汽车净利润同比大增 1298%，中国重汽同比增长 370%-420%，宇通客车同比增长 85%-150%，商用车板块上市公司经营情况大幅好转，主要系 2023 年基建投资稳中有升、物流行业快速复苏带来的下游需求回升驱动，产品销量触底回升；零部件板块上市公司业绩延续了分化态势，主要原因在于，在整车市场竞争格局多变的情况下，零部件公司业绩受下游客户销量影响较大，具备技术壁垒与客户资源优势的零部件公司业绩景气度更高，如香山股份、均胜电子、新泉股份、银轮股份、爱柯迪、伯特利、拓普集团等，净利润均取得不同程度的增长。整体来看，2023 年中国汽车市场的高景气度已初步反映在上市公司的业绩预告中，在乘用车加速出口、商用车触底回升的共同驱动下，车市销量创历史记录，为汽车板块上下游产业链带来显著的业绩提升空间。自主品牌深耕新能源产品、零部件厂商深度绑定核心客户的战略优势逐渐在业绩端体现，预计汽车板块 2023 年整体业绩将呈现稳中向好态势。

周度行情回顾：本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为 2.75%、-0.28%、1.96%。汽车板块的涨跌幅为-1.27%，涨跌幅排行位列 30 个行业中第 25 位，仍处于调整阶段。

从分子板块来看，商用车、销售及服务、乘用车、摩托车及其他、零部件周涨跌幅分别为 4.66%、4.20%、-0.56%、-0.63%、-3.51%。估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车市盈率分别为 38.28x/22.50x/17.76x/16.84x/16.43x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为 2.17x/1.89x/1.75x/1.70x/0.75x。

投资建议：整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。

风险提示：1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。

每经头条（nbdtoutiao）——面对最高45年刑期，知名富豪认罪！他身家超540亿……

(记者 王晓波)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。