电子行业周报：台积电指引积极，继续看好算力需求和AI在端侧和边缘侧的创新落地（兴业证券研报）

每经AI快讯，2024年1月21日，兴业证券发布研报点评电子行业。

台积电2023年第四季度营收为196.2亿美元，季增13.6%，毛利率为53.0%，预期今年首季美元营收约介于180-188亿美元，平均值季减约6.3%，有望为历年同期新高，预计2024年资本开支在280亿美元至320亿美元之间。台积电指出AI芯片先进封装需求持续强劲，今年先进封装产能规划倍增，预估2025年持续扩充产能。以CoWoS为代表的先进封装技术，卡位AI产业趋势，成长空间广阔，产业链相关的核心设备和材料厂商也值得重视，建议关注兴森科技、天承科技、华海诚科、鼎龙股份、强力新材、芯碁微装、盛美上海（兴业证券科创板做市公司）、长川科技等。TechInsights表示，2023年全球半导体设备支出约为1334亿美元，同比下滑2.8%；预计2024年将增长3.4%至1379亿美元。半导体自主可控重要性持续凸显，今明年晶圆厂存储厂保持有序扩产，国产化进展仍在加速。我们认为未来3年国产化仍然是行业最强主线之一，国产晶圆厂的逆周期扩产叠加国产化份额持续提升将带动半导体设备行业持续景气，设备的零组件、半导体材料景气度也有望触底回升，建议关注北方华创、拓荆科技、华海清科、芯源微、新莱应材、英杰电气、安集科技、广钢气体、鼎龙股份等。

三星电子移动业务负责人1月17日表示，该公司今年将为其Galaxy AI进行软件更新，并将在今年1亿部Galaxy智能手机中配备人工智能功能。AI投资热潮下，各大科技巨头积极将AI大模型应用在手机、PC、可穿戴设备等终端，AIPC、AI手机、智能眼镜和边缘侧AI渗透有望加速，推荐电芯龙头珠海冠宇、深耕智能物联领域的海康威视，建议关注通富微电、莱宝高科。TrendForce集邦咨询预测2024年人工智能热度将持续，微软Copilot商用也将带动AIPC增长。2024全年，全球AI服务器数量将超过160万台，增长40%，后续云服务商CSP也将积极投入。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升，建议关注全球服务器ODM龙头工业富联、AI芯片设计厂商寒武纪-U、国产处理器龙头海光信息（兴业证券科创板做市公司）、高速PCB龙头沪电股份、封装基板厂商兴森科技和深南电路、内存接口芯片龙头澜起科技（兴业证券科创板做市公司）、聚辰股份等。

根据TrendForce，预计存储芯片价格在2024年一季度大幅上涨18%左右，其中DRAM合约价季涨幅约13~18%；NANDFlash则是18-23%。经历两年时间的下行周期，以被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，在手机、PC补库和AI需求拉动下，部分品类价格和稼动率已经率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段，相关公司业绩逐渐迎来拐点。其中被动元器件建议重点关注顺络电子、三环集团、洁美科技等，建议关注泰晶科技等；射频芯片重点关注卓胜微，建议关注唯捷创芯等，三季报表现亮眼；存储价格触底回升，建议关注国内存储芯片龙头兆易创新和北京君正；数字SoC芯片领域建议关注中科蓝讯、晶晨股份和恒玄科技，也有望受益AI入口的爆发；封测环节稼动率逐渐回升，建议关注通富微电、长电科技、甬矽电子等，未来也将受益AI芯片带动的先进封装需求爆发。

全球智能机+笔电市场需求逐渐回暖，复苏确定性高。消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，太平洋时间1月19日凌晨5点，苹果新一代头显Apple Vision Pro开始在美国市场接受预订，2月2日正式上市，售价3499美元，消费电子进入空间计算时代，MR是下一轮行情主线。建议重点关注以下方向：1）受益于手机和电脑需求复苏，业绩弹性较大的优质标的，2）未来业绩能受益于下游客户创新的标的，包括XR和手机的微创新。建议投资者关注受益于需求复苏和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如立讯精密、长盈精密、珠海冠宇、奥比中光-UW、传音控股（兴业证券科创板做市公司）、蓝特光学、杰普特、智立方等。

风险提示：行业景气度下滑，行业制造管理成本上升。传音控股、澜起科技、海光信息、盛美上海为兴业证券科创板做市公司。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)