零售社服行业周报：冰雪“繁花”方兴未艾，春节长假旅游预定火爆（申万宏源研报）

每经AI快讯，2024年1月13日，申万宏源发布研报点评零售社服行业。

本期投资提示：

一周主要回顾与展望：本周商贸零售板块表现稳健，社会服务板块表现欠佳。2024年1月8日至2024年1月12日期间商贸零售指数上涨1.26%，相对沪深300指数增长2.61%，在申万一级行业里排名第3位；社会服务指数下跌1.17%，相对沪深300指数增长0.18%，在申万一级行业里排名第18位。

冰雪旅游热度持续，冰雪游相关主题连续多日霸榜社交媒体。根据中国旅游研究院冰雪旅游课题组综合测算，预计2023-2024冰雪季我国冰雪休闲旅游人数有望首次超过4亿人次，冰雪休闲旅游收入有望达到5500亿元。冰雪休闲旅游规模复苏明显，人次与收入均远超疫前水平，与冰雪游相关的话题火爆出圈。截至1月12日，抖音平台“冰雪旅游”、“滑雪”话题播放量分别达到2648.1万次和410.7亿次；新浪微博旅行趋势榜中，冰雪游相关主题连续多日霸榜，分别涉及到哈尔滨冰雪大世界、西岭雪山、长白山、迪庆州梅里雪山景区、故宫（雪景）、老君山（雪景）。

2025年第九届亚冬会吉祥物正式亮相，体育赛事加速催化冰雪产业发展。冬运会对滑雪产业发展具有显著带动效应，以美日两国为例，美国1960年斯阔谷冬奥会和日本札幌1972年冬奥会带动了全民参与滑雪，冬奥会后两国滑雪人数大幅提升，滑雪产业迎来数十年的黄金发展时期。2022年北京冬奥会成功举办，极大地激发人们参与冰雪运动的欲望，点燃了冰雪经济。根据国家体育总局数据显示，截至北京冬奥会闭幕，我国已实现“带动三亿人参与冰雪运动”的目标，全国冰雪运动参与人数达3.46亿，居民参与率达24.56%。1月11日，2025年第九届亚冬会口号、会徽、吉祥物正式亮相。

春节旅游南北两端依旧火热，冰雪游位居春节出游主题榜首。冰雪游与哈尔滨作为元旦期间全网最火爆的旅游主题和旅游目的地，预计旅游热度将延续至春节假期。同程旅行数据显示，冰雪游位居2024年春节热门出游主题榜首，截至1月11日，哈尔滨是游客最关注的春节假期旅游目的地。哈尔滨、漠河，白山、延吉等地的假期旅游热度同比涨幅均超过100%。在南方游客北上看雪的同时，也有不少北方游客选择前往南方城市避寒，温泉游、海岛游成为其热门选择。同程旅行数据显示，广东、福建、四川是最热门的温泉旅游目的地。东南沿海的海岛游目的地热度显著提升，进入1月以来，关于三亚旅游搜索热度环比上涨302%，关于舟山旅游搜索热度环比上涨242%。

投资分析意见：节前旅游消费热度持续，建议重点关注偏刚需消费的旅游餐饮及宴会餐饮订单增强。冰雪旅游背后反应了旅游需求更加追求新体验和务实消费，建议关注名山大川类旅游景区。中国企业迎来出海新阶段，新品牌走出去的同时也发现较多公司仍处于出海初级阶段，在国际航班逐步恢复的背景下，跨境展会需求逐步释放。建议关注：1）线下客流明显恢复的餐饮板块（全聚德、同庆楼、广州酒家）；2）旅游触底回升下景区板块（宋城演艺、天目湖、中青旅、复星旅游文化）；3）业绩确定性增强的会展行业（米奥会展）；4）头部连锁化率增强的酒店板块（华住，首旅酒店）；5）免税板块（中国中免、王府井）。

风险提示：国际环境更加复杂、政策落地不及预期、行业竞争加剧。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)