ETF投资周报 | 日经225ETF一路狂飙，光伏ETF否极泰来，见底了吗？

每经记者 曾子建    每经编辑 彭水萍

本周，沪指在创出2867点低点之后略有企稳，但指数在5日均线附近依旧感受到了明显压力。

不过，即便在这样的局面下，ETF市场依旧出现两大重要热点。一方面，布局海外市场，尤其是布局日本股市的日经225ETF一路狂飙新高不断；另一方面，去年表现低迷的光伏ETF也否极泰来，本周迎来强势反弹。

光伏赛道见底了吗？

先看本周的ETF涨幅榜，涨幅排名前20名的ETF主要集中在日经225ETF、光伏ETF和纳指ETF三大领域，另外新能源主题ETF也出现明显反弹。

其中，华夏野村日经225ETF本周涨幅高达12%，其他多只日经225ETF涨幅超过7%。而从日本股市近期表现看，确实成为全球表现最强的市场。本周，日经225指数周涨幅高达6.59%，创出1990年以来近34年的新高，距离日经指数的历史高点只有不到9%的距离。

除了日经指数外，截至本周四，美股纳斯达克指数本周累计涨幅超过3%，也带动景顺长城纳指科技ETF周涨幅接近6%。

当然，投资者关注度最高的，还是光伏ETF的底部崛起。本周，广发光伏30ETF上涨5.23%，华安、国泰、浦银安盛、鹏华、平安、汇添富、华泰柏瑞等公司的光伏产业ETF均有超过4%的上涨。作为去年跌幅最大的板块之一，光伏产业ETF是否已经见底了？

昨晚，华泰柏瑞光伏ETF基金经理李沐阳通过微博分享了他对光伏行业的最新观点。

李沐阳从光伏行业的产业链、基本面以及股价三方面谈了他对光伏的看法。

首先，关于光伏产业链，他认为目前产业链价格已经接近底部了。“去年一年组件从1.9元/w跌到1元/w，可以说价格再向下的空间已经十分有限了。就拿一体化组件厂商来说，利润大概剩下5分钱。一线厂商的5分钱，二三线厂商就已经开始亏现金了。等今年硅料再降点儿价，价格再往下压一压，到一线厂商现金成本线，行业也就开始出清了。”

关于光伏行业的基本面，李沐阳表示，关键的问题是行业出清到底要出清多长时间？他认为目前基本面的拐点还未到来，无效产能的出清不会说结束就结束，这个时间不会很短。

最后，关于光伏板块的股价，李沐阳表示还看不清楚。“股价领先基本面见底，这是常识；但领先多久，这是玄学。”

李沐阳表示，去年新能源当了一年的A股血包，到现在可能真的挤不出一滴了。所以，最近一段时间，每次A股反弹都是新能源先启动，就是因为跌太多了，筹码结构很干净了（要跑的早跑了，不能跑的现在也不会跑了）。所以这两天博反弹的先“开一枪”，做边际的再“开一枪”，做基本面的就蠢蠢欲动了。所以我说我看不清楚，一方面是因为能力不行（我只是个做指数的），另一方面就是这个位置上，市场逻辑远大于行业逻辑，看图或许比基本面有效。

芯片半导体相关ETF明显承压

再看本周ETF的跌幅榜，本周跌幅较大且规模较大的ETF产品主要集中在芯片半导体相关领域。其中，60亿规模的嘉实科创芯片ETF跌幅超过6%，近190亿规模的芯片ETF本周也下跌超5%。此外，华安、富国、招商等公司的芯片半导体相关产品都出现约5%的跌幅。

就个股而言，近期芯片半导体相关个股确实也表现糟糕，中微公司、睿创微纳、芯原股份等持续下跌。尤其以睿创微纳为例，已经连续下跌六周。

除了芯片半导体板块外，软件板块也是“重灾区”。比如招商软件龙头ETF（159899）本周大跌5.67%，本月以来累计跌幅超过12%。而该产品的主要布局公司包括科大讯飞、金山办公、恒生电子和用友网络等，新年以来都是开局不利。

封面图片来源：视觉中国-VCG111361568739