长安汽车：2023年全年销量突破255万辆，电动智能化持续加速（德邦证券研报）

每经AI快讯，2024年1月9日，德邦证券发布研报点评长安汽车（000625）。

事件：长安汽车公布2023年12月销量。12月，长安汽车实现汽车销量21.5万辆，同比-15.9%，环比-5.4%。2023年全年销量255.3万辆，同比+8.8%。12月，长安自主品牌销量16.4万辆，同比-24.8%，环比-11.5%；自主乘用车销量11.4万辆，同比-33.9%，环比-19.7%。此外，12月自主品牌海外销量1.6万辆，同比+57.6%，环比-35.2%，2023年全年自主品牌海外销量23.6万辆，同比+39.2%；12月自主品牌新能源销量5.9辆，同比+31.3%，环比+17.3%，2023年全年自主品牌新能源销量47.4万辆，同比+74.8%。

深蓝、阿维塔交付表现亮眼，长安启源累计销量突破4万台。2023年12月深蓝交付18,338辆,2023年累计交付136,912辆。11月29日，DEEPALS07（深蓝S7）、DEEPALL07（深蓝SL03）在泰国车展上市，车展期间累计订单量突破3000+。12月27日，深蓝品牌海外首店在泰国开业，全球化进程稳步推进。12月阿维塔交付6,106台，其中阿维塔11交付4,102台，连续6个月环比正增长，阿维塔12交付2,004台，进入30万以上纯电轿车前列。2024年1月8日，阿维塔11鸿蒙版智享升级款正式上市，全新升级不依赖高精地图的智驾NCA。长安启源2023年12月订单11,157辆，交付6,926辆，累计销量已突破4万台。12月12日，长安启源Q05正式上市，定位紧凑型SUV，售价11.99-14.99万元，CLTC纯电续航60/125km，配备IACC集成式自适应巡航、超强陡坡视野辅助及APA5.0一键循迹倒车功能。

长安汽车电动化及智能化转型加速。电动化方面，长安汽车与赣锋锂业于2023年12月22日签署了《合作备忘录》，双方将加快推进（半）固态电池研发合资项目及制造产业化项目，并基于下一代汽车动力电池（半）固态电池研发合作，同时探讨推进电池产业全链条战略合作。智能化方面，2023年11月17日长安汽车成功拿到17张高快速路的L3级自动驾驶道路测试牌照，成为最早且单批次最多获得高快速路L3级自动驾驶测试牌照的企业。此外，搭载L3级别自动驾驶功能的深蓝SL03也正式投入道路测试。

盈利预测与投资建议：我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为118.86、84.98、112.48亿元，对应PE为12、17、13倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场价格竞争超预期、公司新能源转型不及预期、公司智能化进程不及预期、公司新车销量不及预期。

(来源：慧博投研)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

(编辑 曾健辉)