新能源汽车渗透率首破40% 二级市场回调较充分

每经记者 孙桐桐    每经编辑 杨翼    

2023年，新能源汽车行业呈现快速增长态势，在政策利好和市场驱动双重作用下，新能源渗透率再创新高，出口量持续攀升。同时，行业竞争更加白热化，“价格战”愈演愈烈，企业盈利能力承压，部分车企“增收不增利”。

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在此背景下，行业加速“洗牌”，威马汽车等新势力陷入困境，大众汽车牵手小鹏汽车，Stellantis集团入股零跑汽车，开启竞合新时代。资本市场层面，新能源汽车板块呈现震荡回调的特点，相关指数和个股均有所下调。

“2023年新能源汽车板块在二级市场回调比较充分，在个别季度和个别月份里，它的表现偏强于大盘，但是实际上整体来看，新能源汽车概念的热度已经足够长，所以2023年新能源汽车震动比较大，仍在消耗此前的热度。经过这一波调整，2024年表现会比较2023年要好。”全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤向《每日经济新闻》记者表示。

新能源渗透率首破40%

2023年新能源汽车延续快速增长态势，渗透率首破40%。数据显示，11月，国内新能源汽车销量84.1万辆，同比增长39.8%，环比增长8.9%，渗透率突破40%，再创历史新高。

中汽协预计，2023年，中国汽车市场总销量约3000万辆，同比增长11.7%。其中，新能源汽车销量940万辆，同比增长36.5%。

政策层面，促进新能源车市稳增长成为主要基调。2023年以来，国家层面、各地政府层面支持新能源汽车消费的政策频频出台。例如，新能源汽车车辆购置税继续减免；国务院办公厅印发《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》；国家发展改革委、国家能源局制定了《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》；商务部组织开展汽车促消费活动等等。

2023年新能源汽车出口大幅增长，主要集中在欧洲和东南亚等海外市场。中汽协数据显示，1~11月，我国新能源汽车出口109.1万辆，同比增长83.5%。目前，新能源汽车出口占汽车出口总量的近三成。业内预测，2024年，我国汽车出口增速有望达到20%，其中，我国新能源乘用车对出口增长的贡献率将达到50%。

目前，新能源车出口目的国主要集中在比利时、英国、西班牙等欧洲国家，以及泰国、菲律宾等东南亚国家。例如，上汽集团在欧盟、英国、澳大利亚、沙特、墨西哥、泰国、印度均拥有较强的发展态势，奇瑞、长城、吉利则在俄罗斯市场拥有较为亮眼的出口表现，长安则在沙特拥有较高的市占率，比亚迪表现比较好的海外市场则主要包括泰国、澳大利亚、以色列等。

值得注意的是，中国新能源汽车正从“产品出海”迈向“产业链出海”“技术出海”新阶段，包括整车、技术、品牌、动力电池、充电桩等全产业链正在加速出海。例如，比亚迪在泰国曼谷罗勇府伟华工业园新建工厂，占地面积近600万莱（1莱约1600平方米），并预计2024年开始投产，年产能约15万辆。长安汽车也已公开表示，将投资200亿泰铢在泰国罗勇府建厂，总规模为20万辆/年，一期产能为10万辆/年，将于2025年一季度正式投产。

此外，宁德时代、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达等国内动力电池厂商纷纷披露了海外布局规划，能链智电、香山股份、科士达、特锐德等多家新能源汽车产业链相关企业也在加快开拓海外市场。

高端新能源格局重塑

二级市场层面，2023年，新能源汽车板块震荡回调。例如，2023年以来，新能源汽车ETF（516390）跌幅超31%，新能源车（930997）跌幅超31%，中证新能源指数（399808）跌幅超39%。整车及产业链个股方面，比亚迪股价跌幅近25%，宁德时代跌幅28%，赣锋锂业跌幅超41%。

在曹鹤看来，2023年新能源汽车板块回调力度较大，主要因为前两年受疫情影响，宏观经济承压，新能源汽车板块在多重利好政策加持下快速增长，实际上透支了未来预期。不过，在当下经济增长乏力的大背景下，新能源汽车依旧是少数维持高增速的大赛道。

此外，有业内人士分析，由于市场担忧行业竞争格局的恶化，在前几年新能源产业快速爆发期，多家公司大量投入扩产，随着市场新增产能的即将释放，供给大幅高于需求，面临惨烈的去产能过程。此外，上游原材料作为强周期性行业正处于周期下行阶段，相关公司经营业绩受到影响。

对于2024年新能源汽车板块的表现，曹鹤向记者表示：“只要不发生意外事件，2024年新能源汽车板块在资本市场的整体表现肯定会比2023年好一些。新能源汽车经过这几年的震荡，特别是2023年新能源企业的调整比较充分，实际上这一波调整已经到位了，去年前年透支的因素也基本上消耗完了。所以说，2024年就会按照一个正常的产业发展节奏，机会还是比较大的，但是不会像前两年炒得那么高。在二级市场炒概念比较厉害，但真正到了大家都看得明确的时候就炒不高了。”

安信证券在研报中称，预计2024年我国乘用车总销量有望达到2700万辆、新能源渗透率有望达到44%。电动化方面，混动技术迭代实现性能大幅提升，PHEV依然有较大增长空间；800V高压快充普及缓解补能焦虑，EV渗透率有望持续攀升；2024年，行业结构会进一步高端化，安信证券预测20万~30万元、30万~40万元、40万元以上价格带新能源车销量将分别增长58%、47%、111%；新能源越野车预计会实现0到1的突破，预测2023和2024年新能源越野车销量分别有望达8.6万辆和46.9万辆。

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