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安井食品:方向升级,全渠发力(国泰君安研报)

每日经济新闻 2023-12-20 20:28:52

每经AI快讯,2023年12月20日,国泰君安发布研报点评安井食品(603345)。

本报告导读:

主业延续三路并进、全力进军烤肠赛道,渠道营销效果已现,有望成为下一个爆品,菜肴调整产品布局更加协同,全渠发力应对渠道变化。

投资要点:

维持增持评级。进军烤肠打爆品,菜肴聚焦定位、渠道全渠发力。维持2023-2025年EPS 5.41、6.47、7.97元,参考行业估值、考虑公司龙头地位及优势,给予2024年24XPE,下调目标价至155元(前值178.89)。

主业战略升级,发力烤肠赛道布局下一个大单品。主品牌安井主业及安井小厨2024年延续三路并进的同时战略升级,在火锅丸子、速冻米面基础上全力进军火山石烤肠。以火山石烤肠为代表的烤机系列产品赛道空间较大、具备爆品基因,10亿级别企业已有5-6家。安井在渠道端及终端优势明显,目前已全面启动营销推广战略,11月通过“进烤肠、送烤机”活动拉动渠道订货热情,短期火山石烤肠已达到5000+万级别销售。2023年安井小厨与串烤项目部合并,产品聚焦鸡肉调理品+串烤类,全年翻倍表现积极,组织架构调整为2024年打好基础,且在安井强产品、强营销的加持下,烤串系列新品有望在未来成为下一个放量大单品。

菜肴重新定位,全渠积极发力。冻品先生围绕两大主线:1)酒店菜通路化改造,进一步契合安井优势渠道小B端及C端;2)火锅周边系列化产品丰富,与主业速冻火锅料形成协同,近期天气转冷后牛羊肉卷表现超预期。渠道端延续全渠发力,积极拥抱定制化需求,同时组织架构调整,特通部门扩编、新零售渠道从商超渠道单列。

旺季将至,优势已现。进入冻品旺季公司有望迎来改善,升级产品锁鲜装目前品牌优势显著、价格战难以撼动,其他有针对性放促以抢占份额。

风险提示:宏观经济波动加大、食品安全风险、行业竞争加剧等。

 

 

免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

(来源:慧博投研)

(编辑 曾健辉)

 

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