A股午后下跌，是再度探底？私募观点来了

每经记者 杨建    每经编辑 赵云    

今日A股三大指数延续疲软，大有再度探底的架势。

2023年转眼就要结束了，对于私募机构而言，可谓几家欢喜几家愁。从今年百亿私募的业绩来看，主观多头策略压力相对较大，量化策略大幅跑赢主观多头策略。也有私募放弃年底排名，重点布局明年，近期积极发行产品抄底。

对于2024年市场行情，私募还是较为乐观。有机构表示，市场短期内有望完成二次探底，节前跨年度行情值得期待。

A股午后下跌，是再度探底？

对于今日A股走势，有私募人士在朋友圈指出，“今天是股指期货和期权结算日，空方主力继续发威，还是砸！下周沪指破2923，可能形成一个底背离。目前政策面是非常友好的，A股迟早会从量变到质变”。

明泽投资基金经理胡墨晗也告诉记者，“今日消息面总体偏向利好，判断市场走弱更多是受情绪和资金面影响，当前上证指数运行到前期低点附近，再次对底部进行确认，我们仍然认为3000点之下机会大于风险，本轮底部大概率已经确认”。

方信财富投资基金经理郝心明告诉记者，市场阴跌探底一方面是对当前出口、消费等基本面的反应，另一方面是被不利预期牵引着负反馈的交易结果，逆转颓势首先要在数据上有边际拐点出现，引导长线资金进场后足以对抗趋势，从而在指数走势上形成向上的趋势形态。目前市场处于业绩真空期，在公开数据拐点被市场认可之前，大概率继续寻底，而当成交量萎缩到极致后，空方力量枯竭时会触发技术性反弹。

私募产品备案爆增162%，待入市抄底

今年的交易时间所剩无几，私募机构抓紧在年度排名战中冲刺。

不少私募在11月业绩出现反弹。私募排排网数据显示，截至11月底，五大策略有业绩记录的16602只私募证券产品11月收益均值为1.82%，其中11588只产品实现正收益，占比为69.80%。实现正收益的产品中，17只产品单月收益超50%。

从百亿私募业绩来看，今年前11月的业绩分化更为明显，主观多头策略的百亿私募压力相对较大，一些主观多头策略私募机构的产品亏损严重。私募排排网数据显示，截至11月底，有业绩记录的28家主观多头策略百亿私募今年来收益均值为亏损3.25%，只有9家实现正收益，占比为32.14%，多数收益为个位数；量化策略大幅跑赢主观多头策略，截至11月底，有业绩记录的32家百亿量化私募前11月收益均值为7.66%，其中31家百亿量化私募年内实现正收益，占比高达96.88%。

市场需要信心的同时，也需要场外活水的支援。12月6日，财政部向社会公开征求意见，社保基金“加码A股”意愿明显。近期有私募放弃年底排名，近期积极发行产品抄底，重点布局明年市场。

民间股神林园积极出动路演，亲自去销售公司旗下的私募产品，并且还跟投旗下产品对外彰显信心。私募排排网数据显示，截至11月底，当月一共有582家私募证券管理人合计备案了964只私募证券产品，环比上月的368只大幅增长161.95%。同时11月的备案数量刷新了近半年来的次新高。

跨年行情仍值得期待

各大私募机构对于明年的行情，表态都偏向积极乐观。

百亿私募玄元投资表示，2024希望在底部孕育，无论是价值风格还是成长风格，其定价的核心指标均非常清晰，当前也均有所改善，但是向上的机会在于盈利的改善。玄元投资称，其核心策略是行业景气度策略，确切地说是行业景气度比价，即寻找盈利增速的行业优胜者。

“决定行业景气度方向有三个因素：产业政策支持、融资支持、科技变革。结合这三个因素，我们认为，2024年有六大类机会，其中包括性价比消费板块，高分红高股息率板块，新体制下大型国企集团+卡脖子产业链国产配套产业板块，充分竞争的制造业出海的机会以及海外科技板块映射的机会。”

融智投资基金经理夏风光也告诉记者，在不少宽基指数都创出新低之后，下跌趋势有可能进入衰竭阶段，市场或迎来转机。中央经济工作会议提出了先立后破，证监会本周四也提出要在增强信心、改善预期上下功夫。对于股市来说，增强信心和改善预期，首先就应该打破目前跌跌不休的负反馈局面。市场越是低迷，越要有足够多的信心。

从外部因素看，本周美联储12月议息会议以后，鲍威尔一改此前的鹰派言论，明确提出明年降息。人民币汇率从周三开始，三天大涨800个基点。对海外流动性敏感的港股市场也是出现了连续上涨。美元一旦进入到降息通道，A股市场的走强是完全值得期待的。在内外基本面因素进一步明确的情况下，我们有理由继续保持乐观。市场短期内有望完成二次探底，春节前的跨年度行情依然值得期待。配置方向上，建议关注半导体、医药、新能源等为代表的成长板块。

华夏基金研究总监朱熠告诉记者，近期市场弱势的核心是对当前经济形势一些困难和挑战的反映。市场风险偏好不断下行，在相对弱势的企业盈利环境中，在新兴技术发展和红利策略两端寻找安全边际。

“我们认为，随着房地产、地方债务等重点领域风险问题逐渐推进化解，科技创新推动新质生产力的形成以及传统制造业的转型升级，国内需求仍有巨大潜力能够释放，同时外需新动能不断形成，企业盈利企稳回升是大概率事件。从当前A股估值处于极低水平，A股市场当前隐含的潜在回报率较高。”

对于未来投资机会，朱熠告诉记者，首先在科技创新引领现代化产业体系建设的背景下，TMT等科技领域在2024年具有良好的投资机会。其次是围绕中国制造业竞争力提升的出海线索具有明显的投资机会。第三，随着中国经济的企稳回升，具有顺周期特征的生产性服务业具有较好的投资机会。

封面图片来源：视觉中国-VCG211221772591