公司快评｜通化金马5天3板，是对阿尔茨海默病新药期望太高，还是有人借机炒作出货？

每经评论员 王嘉琦

近期，通化金马（SZ000766，股价23.66元，市值228.7亿元）成为资本市场的新宠儿。在今天（12月8日）涨停之后，最近一周，公司股价已经5天3板，其背后的琥珀八氢氨吖啶片项目更是备受关注。

通化金马研发的琥珀八氢氨吖啶片，是一种用于治疗阿尔茨海默病的新药。9月21日，公司披露称，琥珀八氢氨吖啶片III期临床试验揭盲后，已进入统计报告、临床研究总结报告及新药注册申请资料撰写阶段。统计结果表明：琥珀八氢氨吖啶片III期临床试验达到主要临床试验终点，试验呈阳性结果，认为试验药物对ADAS-cog的改善具有明显的临床意义；在安全性上，试验药物的不良事件及不良反应的发生率均低于两个对照组。

但从9月21日之后，该药再也没有最新进展。公司也多次表示，相关研发进展及未来产品市场竞争形势等均存在诸多不确定性风险。

由于病因和发病机制尚不明确，阿尔茨海默病还不能够被彻底治愈，现有的药物与非药物治疗只能延缓认知功能衰退进程，但无法阻止疾病进展。因此，阿尔茨海默病一直被视为医药研发界的“天坑”。

对于琥珀八氢氨吖啶片，有神经内科主任医师认为，琥珀八氢氨吖啶片并不具备特别高的创新性，早有类似的药品上市。通化金马新药的商业前景并不明朗。新药研发，尤其是国家1类新药研发，受到技术、审批、政策等多方面因素的影响。

此外，通化金马此次大涨的背后，存在市场炒作的痕迹。

通化金马今天发生了1笔大宗交易，买方为中国银河证券股份有限公司深圳华侨城证券营业部，卖方为中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部，总成交50万股，成交金额968万元，成交价19.36元，折价18.17%。这是否暗示着，有些人正在借机炒作、拉高出货？

总之，通化金马的股价短期大涨，是市场对其新药前景的乐观预期的体现，其中也不乏炒作的因素。但是，这款前景还充满不确定性的新药是否能撑起公司的股价，最终要经过时间和市场的检验。此外，对于新药的最新进展，通化金马是否有未及时披露的信息，公司应进行自查，并履行及时、准确披露的义务。