中国银河给予汽车推荐评级：华为与长安汽车合资，加速智能化技术大规模商业化落地

每经AI快讯，中国银河11月27日发布研报称：给予汽车推荐（维持）评级。

本次合作是长安与华为的合作的战略升级，不断探索开放共赢的新模式：根据合作内容，华为新设立的目标公司业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等，长安汽车及其关联方拟出资获取目标公司比例不超过40%的股权。华为与长安汽车的合作与磨合已渐入佳境，并实现了战略升级。长安和华为2021年开启了合作，双方联手宁德时代共同打造了阿维塔品牌，致力于高端纯电，宁德时代提供电池技术，华为负责智能驾驶，长安汽车进行整车制造。10月份阿维塔共计交付2825辆，环比增长约41.3%。今年8月，长安汽车旗下的深蓝汽车与华为车BU签约，双方在智能驾驶和市场营销层面展开合作。10月份深蓝汽车销量15046辆，同比增长约45.7%。

本次强强联合，对长安而言，将加速智能化技术大规模商业化落地，对华为而言，更加明确不造车定位：对长安而言，本次深度合作将推动长安智能汽车产业向规模化、集约化、共享化发展，提升汽车产业链、供应链韧性，推动中国汽车产业链高质量发展，推动核心技术突破引领，推动中国汽车品牌迈向世界一流。对华为而言，华为将智能驾驶部门独立并开放股权给下游车企，更加明确了不造车的定位，类似于中国博世。自2019年成立以来，华为汽车业务每年研发投入超100亿元，2022年华为车BU营收20.77亿元，占华为总营收的比例为0.3%，华为在汽车业务上还有非常大的增长空间。

目前智能汽车以合作（华为系）和自研（小鹏、特斯拉）两派模式为主：当前，汽车产业的话语权竞争已从新能源转向了智能化，华为在自动驾驶、智能座舱、车联网等领域进行了大量的研发和技术积累，部分车企选择与华为合作，提升智能化竞争力，目前已有北汽、奇瑞、江淮、长安、赛力斯等车企与华为绑定及合作，华为也将持续围绕鸿蒙智行，与车企一起，在技术创新、产品定义、质量管控、渠道销售、品牌营销等领域加速合作。对比特斯拉，从三电系统到底盘的软硬件开发架构、车载中央计算平台、AI芯片到操作系统、应用软件都是纯自研模式，小鹏汽车也同样的选择了自研模式，数据和算法形成一个完整的闭环，完成自动驾驶全部环节的开发，是首个让高阶智能辅助驾驶在城市场景中量产落地的汽车品牌。本次合作，与华为合作方有望受益，推荐长安汽车、江淮汽车、赛力斯。

风险提示：1、华为智能汽车零部件销售不及预期，相关合作车企销量不及预期的风险。2、自动驾驶面临法律、责任划分的不确定的风险。3、汽车销量不达预期的风险。

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(记者 蔡鼎)

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