ESG观察丨从五个方面入手，提升上市公司ESG信披质量

每经记者 付克友    每经编辑 文多    

当下，ESG（环境、社会和治理）越来越受到资本市场关注，ESG信披也正在成为一种趋势。根据每经-中财大绿金院“ESG行动派”数据平台，2023年截至6月底，A股上市公司中有1738家独立披露了ESG/社会责任报告，占所有A股上市公司的33.28%，披露企业数量较去年同期披露企业数量上涨了22.14%。

越来越多的上市公司发布ESG相关报告，反映它们对ESG理念的重视，但ESG信披的质量，同样值得关注。ESG信披质量是指上市公司在环境、社会和治理方面的信息披露完整性、准确性、一致性、及时性和可信度等。它反映上市公司对ESG议题的重视程度和管理水平，影响上市公司与投资者、监管机构、社会公众等利益相关方的沟通效果和信任关系。高质量的ESG信披，可以帮助上市公司展示其在ESG方面的表现和影响，提升其在资本市场的声誉和吸引力。

由于目前缺乏统一的披露标准和指引，以及对ESG理念的理解和重视程度不同，上市公司ESG相关报告的质量和内容存在较大差异。每经品牌价值研究院分析了目前A股上市公司ESG相关报告，发现存在至少五个方面的问题，影响了ESG信披质量，也影响上市公司ESG可持续能力的提升。

一是部分ESG相关报告缺乏关键议题的识别和分析。

ESG关键议题是指对上市公司战略发展和利益相关方判断有重大影响的ESG议题。识别和分析关键议题需要上市公司结合自身业务特点、行业背景、利益相关方期望等多方面因素进行综合评估。

然而，目前部分上市公司的ESG报告，没有进行系统的关键议题识别和分析，而是简单地依据某个标准或指引，进行勾选式或模板式的信息披露。

ESG相关报告缺乏关键议题的识别和分析，会导致内容不聚焦、不相关、不具有针对性，无法反映上市公司在ESG方面面临的主要风险和机遇，也无法满足利益相关方对上市公司ESG绩效的核心关切。

比如，微芯生物（SH 688321）2022年社会责任报告比较完整，88页的内容涵盖了从环境、社会到公司治理的各个层面，但却没有归纳相关重要议题矩阵，缺乏往年数据对比。

一些上市公司已经开始重视关键议题的识别和分析。比如，康恩贝（SH 600572）在发布2022年ESG报告时设置了详细的实质性议题分析，这使得该报告在结构上更为直观，也方便外界第一时间抓住重点。不过遗憾的是，康恩贝未对其进行影响力分析与优先级排序。

二是部分ESG相关报告缺乏负面信息和挑战的披露。

负面信息和挑战是指上市公司在ESG方面存在的不足、困难、争议、风险等。披露负面信息和挑战，是展示上市公司ESG相关报告真实性和完整性的重要标志，也是展示上市公司ESG管理诚信度和透明度的重要方式。

有些上市公司在编制ESG相关报告时，并没有遵循相关的标准和指引，或者只强调自身在ESG方面的优势和成就，而忽视或隐瞒自身在ESG方面的问题和风险，做选择性的披露。

ESG相关报告缺乏负面信息和挑战的披露，会导致内容不完整、不平衡，无法反映上市公司在ESG方面的真实状况和潜在风险，也无法赢得利益相关方的信任和认可。

有些公司的ESG相关报告篇幅极短，缺乏核心数据披露，更不要说负面信息了。比如，桃李面包（SH 603866）发布的2022年度社会责任报告总共只有6页。

也有上市公司意识到这个问题，开始披露负面信息。比如，燕京啤酒（SZ000729）连续发布14年社会责任报告后，在今年发布的ESG报告中，披露了一些风险，数据平衡性有了更好的体现。

三是部分ESG相关报告缺乏目标设定和成效评估。

目标设定和成效评估是衡量上市公司ESG管理水平和绩效的重要依据，也是展示上市公司ESG战略和行动的有效方式。

然而，目前很多上市公司在编制ESG相关报告时，并没有明确地设定和披露自身在ESG方面的中长期目标，或者只是提出了一些模糊或难以量化的目标，而没有具体的实施计划和进度安排。同时，也没有对自身在ESG方面的措施和成效进行系统的评估和分析，或者只是罗列了一些数据和案例，而没有提供相应的基准和对比。

ESG相关报告缺乏目标设定和成效评估，会导致内容不具体、不可量化、不可追溯，无法展示上市公司在ESG方面的具体行动和实际成果，也无法为上市公司提供ESG管理的反馈和改进机制。

比如，九牧王（SH 601566）在连续发布11份社会责任报告后，今年首次发布了ESG报告，但遗憾的是没有厘清实质性议题，也缺乏三废排放和碳排放数据，目标管理没有明确细则。

四是部分ESG相关报告缺乏利益相关方参与和沟通。

利益相关方参与和沟通，是提高ESG相关报告质量和影响力的重要途径，也是上市公司ESG理念的重要体现。

然而，目前很多上市公司在编制ESG相关报告时，并没有充分地识别和回应利益相关方的期望和需求，或者只是形式化地进行了一些调查或咨询，而没有真正地将利益相关方的意见和建议纳入到ESG管理和信息披露中。

ESG相关报告缺乏利益相关方参与和沟通，会导致内容不符合利益相关方期望，不满足利益相关方需求，也不能促进利益相关方关系，无法提升上市公司在ESG方面的声誉和影响力，也难以增强上市公司与利益相关方之间的互动和协作。

比如，永辉超市（SH 601933）2022年社会责任报告（CSR报告），“责任采购”相关内容与2021年社会责任报告的表述几乎完全一致，很大程度上是缺乏利益相关方参与和沟通的结果；今世缘（SH 603369）2022年ESG报告的环保议题中，与其他上市公司公示“单位产值指标”不同，选择披露“人均指标”，如人均能源消耗量、人均温室气体排放量等，其实不利于利益相关方的理解和沟通。

五是ESG相关报告还普遍缺乏第三方审计或评价。

第三方审计或评价是提高ESG相关报告可信度和透明度的重要手段，也是吸引投资者和利益相关方关注和认可的关键因素。

然而，目前很多上市公司发布的ESG相关报告并没有经过第三方审计或评价，或者只是简单地引用了某些机构或平台的评级结果，而没有详细说明评价方法和依据。

这样的做法不利于公众对上市公司ESG信息的核实和比较，也不利于上市公司对自身ESG管理水平的客观反馈和改进。

不过，一些知名上市公司已经在重视这个问题。比如，中国平安（SH 601318）2022年可持续发展报告，附有权威机构出具的独立鉴定报告，说明了鉴定的范围、标准、方法和结论。

上市公司ESG相关报告是展示上市公司在可持续发展方面的理念、目标、措施和成效的重要载体，也是吸引投资者和利益相关方关注和认可的重要途径。目前上市公司ESG相关报告存在的这些问题，影响了ESG信披的质量和内容，也在一定程度上降低了ESG信披的价值和意义。

上市公司践行ESG理念，需要从一份高质量的ESG报告开始。

封面图片来源：视觉中国