操盘必读早间版：半导体巨头密集布局3D堆叠，HBM受关注；四季度或将完成筑底，科技主线不断强化

每经记者 杨建    每经编辑 彭水萍    

（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收涨，大型科技股普涨，微软、英伟达涨超2%，均创收盘历史新高。太阳能、半导体设备与材料、太空概念涨幅居前，波音涨超4%。中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.55%。满帮涨超15%，小鹏汽车涨超8%，腾讯音乐涨超7%，唯品会涨超6%，蔚来、富途控股涨超5%。

2、欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.1%，英国富时100指数跌0.11%，法国CAC40指数涨0.18%，欧洲斯托克50指数涨0.04%。WTI 原油期货结算价收涨2.25%，报77.60美元/桶；布伦特原油期货结算价收涨2.12%，报82.32美元/桶。

3、在岸、离岸人民币对美元走高，均升破7.17，盘中涨超500点。其中，在岸人民币兑美元北京时间3时收报7.1655，较上一交易日夜盘收盘涨480点，离岸人民币截至早间5时30分时报7.1645，涨530个基点。

（二）宏观新闻

1、近日中国人民银行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中沙建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中沙间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。

2、民航局消息称，包含北斗卫星导航系统标准和建议措施的《国际民用航空公约》附件10最新修订版日前正式生效，这标志着北斗系统正式加入国际民航组织标准，成为全球民航通用的卫星导航系统。

（三）机构、大V观点

东方证券：市场情绪向好，四季度或将完成筑底，科技主线不断强化
　　
1、中国国家领导人同美国总统拜登举行中美元首会晤，就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。两国元首同意推动和加强中美各领域对话合作，达成共识包括：推进并启动在商业、经济、金融、出口管制等各领域的机制性磋商；启动续签《中美科技合作协定》磋商，重启中美农业联委会；同意明年早些时候大幅增加两国间直航航班，鼓励扩大留学生规模，加强文化、体育、青年、工商界交流；建立人工智能政府间对话机制等20余项。
　　
2、10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，环比加快0.1个百分点；1-10月份，全国固定资产投资同比增长2.9%，房地产开发投资下降9.3%，商品房销售面积下降7.8%。经济运行持续修复。10月份，人民币贷款增加7384亿元，同比多增1058亿元；M2同比增长10.3%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。10月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期多9108亿元，其中，政府债券净融资1.56万亿元，同比多1.28万亿元。10月末，社会融资规模存量为374.17万亿元，同比增长9.3%。
　　
3、央行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议强调，要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷；支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。配合地方政府稳妥化解债务存量、严格控制新增；通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构。
　　
4、继7月24日政治局会议后，证券市场积极政策不断积累，且还在持续发力，市场底部不断巩固。对于A股市场，我们认为四季度或将完成筑底行情，积极布局当下。同时，科技主线不断得到强化。对此，我们继续维持在市场夯实底部的基调下，调高对成长行业的配置：1）数字经济：算力、数据要素、半导体产业链等；2）消费/制造业：汽车、医药、家电等。

（四）行业掘金

1、据媒体报道，台积电正大举扩充SolC系统整合单芯片)产能，正向设备厂积极追单，预计今年底的月产能约1900片，明年将达到逾3000片，2027年有机会提升到7000片以上。台积电SolC是业界第一个高密度3D小芯片堆叠技术，公司扩产此举主要意在应对AI等领域的旺盛需求。SK海力士已开始招聘逻辑芯片 (如CPU、GPU) 设计人员，计划将HBM4通过3D堆叠直接集成在芯片上。SK海力士正与英伟达等多家半导体公司讨论这一新集成方式。TrendForce认为，高端AI服务器GPU搭载HBM芯片已成主流，2023年全球搭载HBM总容量将达2.9亿GB，同比增长近60%。SK海力士预测，HBM市场到2027年将出现82%的复合年增长率。概念股包括新莱应材，回天新材，飞凯材料等。

2、11月20日，上海市政府官网发布《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划 (2023-2025年)》，提出到2025年，培育5家具备科创板上市条件的硬核企业，实现空间信息产业规模超2000亿元。在产业生态方面，将打造商业航天创新模式探索搭建卫星数据交易、数据共享、数据分析与应用一体化平台。我国商业航天从2015年正式开始发展，在可回收火箭、一箭多星与低成本低轨卫星等多个领域均取得了显著成果受益于星链商业模式的成功、大国安全的需要及中国星网集团的成立，中国卫星互联网或将进入加速发展阶段，概念股包括铖昌科技，航天电器，上海瀚讯等。

3、据报道，11月20日消息，特斯拉ModelSPlaid碳陶瓷刹车套件上架中国官网，可以让ModelSPlaid车型实现更佳的性能表现，售价109494元。在赛道驾驶过程中，该套件提供更强大的制动力与耐热性，增强车辆赛道稳定性以提升赛道圈速，车辆也将可以解锁322km/h的最高极速。该套件包括全新的一体式锻造卡钳、碳陶瓷制动盘、高性能刹车片以及赛道专用制动液。其中，制动盘采用3D矩阵式设计与连续碳纤维材料，增加强度并提升热管理效率。概念股包括楚江新材，华伍股份，三祥新材等。