中国银河给予通信行业推荐评级：产业赋能星际光互联网建设，全光网夯实云网融合算力底座

每经AI快讯，中国银河11月16日发布研报称：给予通信推荐（维持）评级。

事件：11月13日，华为在ACP2023大会上发布光通信系统架构及技术演进报告，提出“太空宽带”目标：打造100Gbps+星际光互联网。华为光产品线提出，2030全光目标网主要由全光调度骨干网、全光直达城域网、高品质接入网、智慧家庭网络及星际光网组成。

卫星宽带通信或成为通信网络重要底座之一：华为此次提出太空宽带，目标之一是指明以高轨高通量卫星星座、低轨卫星星座为代表的卫星互联网星座中的星间链路以及星地激光通信方向：星间链路：具备低功耗、高带宽及安全性等特点，我国北斗星座卫星已实现星间链路，技术较为成熟；（2）星地激光通信：可通过高带宽实现远距离高速率通信，我国已完成星地通信速率10Gbps的相关速率测试。当前我国卫星互联网相关星座正处于建设初期，GW及G60共计划发射约2.5万颗卫星，ITU要求首颗实验星入轨后7年内全部发射完毕，如按照StarLink按单颗卫星100万美金计算，新增市场空间较大，且随着6G星地一体化，以及手机直连卫星等需求的推动，发展确定性较高。我国卫星互联网产业化程度因起步相对较晚，随着卫星互联网的不断建设，当前核心技术壁垒较高的企业有望在行业扩容时期优先收益，业绩有望实现高速增长。

全光网络势在必行，时延降低提升应用端落地节奏：全光传输技术当前已在骨干网中的发展方向是提高传输速率、扩展频谱以及延长无电中继传输距离，随着运营商招标，骨干网从100G向400G发展的态势明确，上一代100G骨干网至今已有10年，预计400G骨干网将成为未来主要发展趋势，华为已在全球超100个网络中部署400G方案，随着5G向F5.5G的升级，高速率骨干网或将带动应用场景的加速落地；城域网及接入网方面：城域网作为用户端和业务承载的入口，是云网一体化布局关键，当前全光城域网进展较为快速，城域网建设未来主要趋势或将随着算力网络的不断构建，OTN下沉势在必行，相关需求有望持续提振。随着全光骨干网、城域网及接入网的建设节奏持续推进，现今相对较高的时延问题有望得到解决，云网一体化进程有望加快，时延的降低将显著影响物联网、工业物联网、5G应用端的终端操作及体验，进一步加速应用的落地节奏。

投资建议：卫星宽带产业化程度有望提升：华为此次提出建造100Gbps+的星际光互联网，明确和指明公司乃至行业的未来发展方向，星载激光通信及星间链路相关硬件有望优先受益，同时全光网络的构建不仅将加速应用落地，也将铸6G建设基础。建议关注星间链路及卫星激光通信相关标的长光华芯（688040.SH）等，以及全光网络建设中速率提升带来的光模块速率更新机遇，光模块中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ），光器件天孚通信（300394.SZ），以及受益全光网络建设标的中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）等。

风险提示：全光网络建设不及预期风险、卫星互联网组网不及预期的风险等。

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(记者 王晓波)

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